【初値成立｜IPO新規上場】SOSiLA物流リート投資法人(2979)【112,500円：+9,500円：+9.22%】高値：117,900円、安値：112,200円、終値：117,000円利回り3.8%の攻防へ

2019/12/10 16:16:00

上場日	BB期間	公開株数	吸収金額(OA含)	OR	仮条件	公開価格	初値	騰落率
12/10	11/25-11/29	51.135万口	約526.69億円	104.36%	100000～103000	103000	112500	+9.22%

想定吸収金額は、約526.69億円。東証REITとしては、大型か。
東証REIT：400億円～800億円での平均初値は、公開価格の約1.04倍。

公募株数	487,000口
公募株引受証券	SMBC日興証券大和証券みずほ証券三菱UFJMS証券野村證券
売出株数	-,-口
売出株引受証券	-証券
オーバーアロットメント	24,350口
OA引受証券	SMBC日興証券

初値形成

始値	高値	安値	終値	出来高(株)	売買代金
112,500 (09:16)	117,900 (14:19)	112,200 (09:16)	117,000 (15:00)	141,517	約161.17億円

112,500円で初値成立。公開価格の約1.09倍。
終値は、117,000,円。初値+4,500円：+4.00%

　

分配金は、4,466円。
初値での利回りは、0.397%。最高値では、3.78%。終値では、3.81%。
物流系REITでの初値は、利回り4%前後まで上昇する傾向があり、それに沿った値動き動きか。
終値での利回りは、3.81%。適正範囲にあるか。

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大手初値予想

◎105,000円～120,000円

配当

2020年5月末日権利確定：2,109円を予定。
2020年11月末日権利確定：2,357円を予定。

既上場の物流施設主体型REITの利回りと格付けは次のとおり。

8967 日本ロジスティクス 3.54% AA+
3281 ＧＬＰ 3.68% AA
3283 日本プロロジス 3.08% AA
3466 ラサールロジ 3.87% AA-
3471 三井不ロジ 2.67% AA-
3481 三菱地所物流 3.39% AA-
3487 CREロジ 4.37% 無
3493 伊藤忠アドバンス・ロジ 3.97% A+

分配金から逆算すると、株価は、99,200円～165,000円あたりか。
平均値3.57%だと、125,400円あたり。

SOSiLA物流リート投資法人(2979)の格付けは、A+。
同格付け保有の伊藤忠アドバンス・ロジスティクス投資法人(3493)の配当利回りが4.00%近辺。

想定される初値は、111,600円あたりとなるか。
物流REITとしては大型なので需給による下押しを考慮すると
初値は、107,000円あたりとなりそう。

【個人的なIPO初値予想】　107,000円

東証REIT：吸収金額：526.69億円　⇒弱気
公開株数：51.135万株　⇒やや弱気
市場テーマ性(大都市物流施設)　⇒中立
単独上場　⇒強気

大都市圏（東京圏・大阪圏）物流施設主体型REITは、堅実な需要があるため、相場環境にもよるが微プラスの初値は望めそう。

既上場の物流REITの配当利回りは、約3%～5%あたりであり、高格付け持ちのREITほど利回りが低いか。SOSiLA物流(2979)は、A+の格付けを保持しており、初値は、配当利回り4%を意識した攻防になりそう。