【EPS･PER･営業利益率｜IPO新規上場】フリー(4478) EPS：▲76.10円予想PER：赤字上場につき判定不能初値は1,600円あたりか営業利益率は低いか成長率は高いか

2019/11/10 13:42:00

上場日	BB期間	公開株数	吸収金額(OA含)	OR	仮条件	公開価格	初値	騰落率
12/17	12/03-06	1856.60万株	約334.18億円	39.81%	12/02決定	12/09決定	---円	--%

オファリングレシオ（OA含む）は、39.81%。高いか。
想定吸収金額は、約334.18億円。マザーズとしては、超大型か。
マザーズ：情報通信：100億円～500億円：OR：20%～49%での平均初値は、公開価格の約1.02倍。需給から予想される初値は、1,830円。

公募株数	5,435,200株国内：2,952,000株	公募株数は、12/02決定予定売出株数は、12/09決定予定
公募株引受証券	三菱UFJMS証券大和証券メリルリンチ日本証券 SBI証券野村證券みずほ証券岩井コスモ証券東洋証券楽天証券いちよし証券エース証券ちばぎん証券東海東京証券松井証券丸三証券水戸証券
売出株数	12,041,100株国内：4,313,000株
売出株引受証券	三菱UFJMS証券大和証券メリルリンチ日本証券 SBI証券野村證券みずほ証券岩井コスモ証券東洋証券楽天証券いちよし証券エース証券ちばぎん証券東海東京証券松井証券丸三証券水戸証券
OA	1,089,700株
OA引受証券	三菱UFJMS証券

初値形成

12/17決定見込み。

大手初値予想

未公表

新規上場日【初値決定前の気配運用】

12/16に決定。

公開価格と抽選結果

12/09に決定。

仮条件

12/02に決定。

ロックアップ・VC状況

ロックアップは、360日間 (2020/12/10まで)
ロックアップは、180日間 (2020/06/13まで)
ロックアップ解除は、設定無し。
VCは、18つ。約1992.5万株：約42.72%占有。

配当

未定

EPS(1株利益)・PER(株価収益率)

EPS：▲76.10円、PER：判定不能
クラウドソフト系情報通信での初値PERは、30～120倍。
PERから予想される初値は、赤字上場につき判定不能。
平均PERは、約70倍。予想される初値は、赤字上場につき判定不能。

営業利益率は、▲32.59%。低いか。
直近3年間の成長率は、2.87倍。高いか。

事業系統図

【個人的なIPO初値予想】　1,600円

OR：39.81%　⇒弱気
東証2部：吸収金額：334.18億円　⇒弱気
公開株数：1856.60株　⇒弱気
営業利益率：▲32.59%　⇒弱気
市場テーマ性(クラウドソフト)　⇒強気
単独上場　⇒強気

需給は、公開株数、吸収金額、ORの全てにおいて過大感があるか。
公開価格割れしたBASE(4477)と比較しても、公開株数で2.23倍、吸収金額で3.09倍であり、ORも約40%。しかも、赤字上場であり、ファンドEXITでもある。

需給だけをみると公開価格割れは必至に見えるか。

クラウド会計ソフト自体は人気カテゴリーであること、成長率が高く年々赤字率は下がっているのは救いか。だが、黒字化前に上場してくるファンド勢の裏の事情も有りそうで怖さもある。

需給による初値予想は、1,600円。
PERによる初値予想は、赤字上場につき判断不能。