【BB参加判断｜IPO新規上場】バリオセキュア(4494)　類似企業・営業利益率・成長率・PER・需給ほか

2020/3/12 9:27:00

上場日	BB期間	公開株数	吸収金額(OA含)	OR	仮条件	公開価格	初値	騰落率
03/30	03/11-17	167.32万株	約28.44億円	44.90%	1600～1700	03/18決定	---円	--%

オファリングレシオ（OA含む）は、44.90%。高いか。
想定吸収金額は、約28.44億円。東証2部としては、中型か。
東証2部：情報通信：15億円～50億円：OR：35%以下での平均初値は、公開価格の約1.06倍。需給から予想される初値は、1,800円。

公募株数	-,-株	売出株数は、03/18決定予定
公募株引受証券	-証券
売出株数	2,720,400株
売出株引受証券	野村證券 SMBC日興証券大和証券いちよし証券みずほ証券岡三証券三菱UFJMS証券岩井コスモ証券ＳＢＩ証券楽天証券マネックス証券
OA	408,000株
OA引受証券	野村證券

初値形成

03/30決定見込み。

大手初値予想

◎1,980円～2,330円
◎1,600円～1,850円

BB参加判断　営業利益率・PER・成長率から初値を予想

3042 　セキュアヴェイ 5.97% 34.9倍　1.72倍
3356 　テリロジー 6.78% 62倍　1.28倍
3857 　ラック 4.07% 18.7倍　1.05倍
3968 　セグエ 5.28% 17倍　1.26倍
6835 　アライドHD 0.84% -倍　1倍
7518 　ネットワン 7.98% 20.1倍　1.17倍

類似企業の営業利益率平均は、5.15%。
成長率は、1.25倍。
PERは、30.54倍。
売上高/時価総額は、1.123。

バリオセキュア(4494)は、営業利益率：30.38%。
成長率：1.10倍。
EPS：127.20円。PER：13.36倍。
売上高/時価総額：0.388。

営業利益率は、類似企業を上回るか。
成長率は、類似企業を少し下回るか。
PERには、割安感があるか。
売上高/時価総額は、割安感無いか。

指数的には、やや時価総額が大きいようにも見える。

BBは、とりあえず参加で当選すれば再考でも良さそう。

EPS(1株利益)・PER(株価収益率)

EPS：127.20円、PER：16.35倍
セキュリティ系情報通信での初値PERは、35倍～80倍。
PERから予想される初値は、2,100円～12,600円。
平均PERは、約50倍。予想される初値は、6,350円。

営業利益率は、30.38%。高いか。
直近3年間の成長率は、1.10倍。少しだけ高いか。

【個人的なIPO初値予想】　1,600円

OR：44.90%　⇒弱気
東証2部：吸収金額：28.44億円　⇒中立
公開株数：167.32万株　⇒中立
営業利益率：30.38%　⇒強気
EPS：127.20円、PER：16.35倍　⇒強気
売上高/時価総額：0.388　⇒やや弱気
市場テーマ性(ネットセキュリティ)　⇒強気
2社同時上場　⇒中立

仮条件を大幅に引き下げたうえで、売出株数を大幅減数へ。

吸収金額は、中型か。ORは、高いか。公開株数は、僅かに多いか。
需給的には、ギリギリだが不安は残るか。

営業利益率は、高いか。成長率は、少しだけ高いか。
PERには、割安感があるか。

黒字上場か。
VCは、1つ。

ファンドEXIT案件であり、再上場。
東証2部：25億円～35憶円は、直近で5勝5敗。
東証2部：OR40%～50%は、2勝2敗。
やはり厳しいか。

新型肺炎の世界的な感染拡大で株式相は大崩れ中でもあり、
BBは、需給を見る限り、参加見送りでも良さそう。

需給による初値予想は、1,800円。
PERによる初値予想は12倍：1,500円には届くか。