【EPS･PER･営業利益率｜IPO新規上場】バリオセキュア(4494) EPS：127.20円予想PER：16.35倍割安感があるか初値は2,100円あたりか営業利益率は高いか成長率は少しだけ高いか

2020/2/26 9:30:17

上場日	BB期間	公開株数	吸収金額(OA含)	OR	仮条件	公開価格	初値	騰落率
03/30	03/11-17	312.84万株	約65.07億円	83.95%	03/09決定	03/18決定	---円	--%

オファリングレシオ（OA含む）は、83.56%。かなり高いか。
想定吸収金額は、約65.07億円。東証2部としては、大型か。
東証2部：情報通信：50億円～100億円：OR：35%以下での平均初値は、公開価格の約1.30倍。需給から予想される初値は、2,700円。

公募株数	-,-株	売出株数は、03/18決定予定
公募株引受証券	-証券
売出株数	2,720,400株
売出株引受証券	野村證券 SMBC日興証券大和証券いちよし証券みずほ証券岡三証券三菱UFJMS証券岩井コスモ証券ＳＢＩ証券楽天証券マネックス証券
OA	408,000株
OA引受証券	野村證券

初値形成

03/30決定見込み。

大手初値予想

未公表

新規上場日【初値決定前の気配運用】

03/27に決定。

公開価格と抽選結果

03/18に決定。

仮条件

03/09に決定。

ロックアップ・VC状況

ロックアップは、90日間 (2020/06/27まで)
ロックアップ解除は、1.5倍。3,120円。
VCは、1つ。約370万株。約99.80%占有。

配当

未定

EPS(1株利益)・PER(株価収益率)

EPS：127.20円、PER：16.35倍
セキュリティ系情報通信での初値PERは、35倍～80倍。
PERから予想される初値は、2,100円～12,600円。
平均PERは、約50倍。予想される初値は、6,350円。

営業利益率は、30.38%。高いか。
直近3年間の成長率は、1.10倍。少しだけ高いか。

事業系統図

業績動向(予想)

(単独実績)2018.2	2,226	822	855	596
(単独実績)2019.2	2,299	716	643	453
(単独予想)2020.2	2,462	748	684	474
(単独3Q累計実績)2020.2	1,880	618	568	393

【個人的なIPO初値予想】　2,100円

OR：83.95%　⇒弱気
東証2部：吸収金額：65.07億円　⇒弱気
公開株数：318.40万株　⇒やや弱気
営業利益率：30.38%　⇒強気
EPS：127.20円、PER：16.35倍　⇒強気
市場テーマ性(ネットセキュリティ)　⇒強気
2社同時上場　⇒中立

吸収金額は、大型か。ORは、かなり高いか。公開株数は、やや多いか。
需給的には、厳しそうに見える。

営業利益率は、高いか。成長率は、少しだけ高いか。
PERには、割安感があるか。

黒字上場か。
VCは、1つ。ファンドは、約73%を売出株として放出。
残りは、99.96万株。約26.82%占有。

ファンドEXIT案件であり、再上場。
東証2部：50億円～100憶円は、直近で7勝3敗。
何とかなりそうな気もするが、東証2部：OR50%以上は、1勝6敗。
やはり厳しいか。

BBは、需給を見る限り、参加見送りでも良さそう。

ただ、営業利益率の高さや割安感は魅力的に見える。
公募価格▲5%の初値を許容し、長期保有も可ならば参加もありか。

需給による初値予想は、2,000円。
PERによる初値予想は15倍：1,900円には届くか。