【気配運用｜テクノフレックス(3449)】営業利益率・PER・成長率から初値とセカンダリを予想

2019/12/9 13:43:00

上場日	BB期間	公開株数	吸収金額(OA含)	OR	仮条件	公開価格	初値	騰落率
12/10	11/25-29	270.00万株	約24.30億円	12.64%	870～900	900	---円	--%

オファリングレシオ（OA含む）は、12.64%。やや低いか。
想定吸収金額は、約24.30億円。東証2部としては、中型か。
全市場：金属製品：10億円～30億円：OR：30%以下での平均初値は、公開価格の約1.17倍。需給から予想される初値は、1,020円。

公募株数	200,000株
公募株引受証券	大和証券
売出株数	2,150,000株
売出株引受証券	大和証券野村證券三菱UFJMS証券みずほ証券 SMBC日興証券
OA	350,000株
OA引受証券	大和証券

大手初値予想

◎900円～1,000円

新規上場日【初値決定前の気配運用】

※板中心値段
　　　　 900円（公募・売出価格）
※上限方向
　　　　上限値段：2,070円、更新値幅 45円
※下限方向
　　　　下限値段：675円
※注文受付価格の範囲
　　　　225円　以上　3,600円　以下
※ロックアップ解除
　　　　1,350円の見込み。

配当

38.00円を予定。配当利回り：約4.22%。

EPS(1株利益)・PER(株価収益率)

EPS：94.02円、PER：9.25倍
加工系金属製品での初値PERは、8～20倍。
PERから予想される初値は、752円～1,880円。
平均PERは、約11倍。予想される初値は、1,030円。

営業利益率は、12.36%。やや高いか。
直近3年間の成長率は、1.03倍。

営業利益率・PER・成長率から初値を予想

3442 　ＭＩＥコーポ 4.64% 4.7倍　1.04倍
5262 　日ヒューム 4.36% 10.7倍　1.04倍
5999 　イハラサイエンス 17.50% 7.9倍　0.96倍
6151 　日東工器 15.68% 15倍　1.07倍
6485 　前沢給 10.32% 13.4倍　1.01倍
7925 　前沢化 3.76% 27.4倍　1.06倍

類似企業の営業利益率平均は、9.38%。
成長率は、1.03倍。PERは、13.18倍。

テクノフレックス(3449)は、営業利益率：12.36%。
成長率：1.03倍。
EPS：94.402円。PER：9.57倍。

営業利益率は、類似企業をやや上回るか。
初値高騰のアシストは、期待出来るか。

成長率では、類似企業と同じか。
初値高騰のアシストは、あまり期待出来ないか。

PERは、やや割安感があるか。
営業利益率は、やや高いので初値形成に寄与するか。
需給は、東証2部としは、中型。僅かに下押し要因となるか。

初値は、900円は十分にあるか。
セカンダリは、1,050円に届くこともあるか。

【個人的なIPO初値予想】　970円

OR：12.64%　⇒やや強気
東証2部：吸収金額：24.30億円　⇒中立
公開株数：270.00万株　⇒中立
営業利益率：12.93%　⇒やや強気
EPS：94.02円、PER：9.25倍　⇒中立市場テーマ性(金属加工)　⇒中立
2社同時上場　⇒中立

吸収金額がやや大きいが、ORが低めなので何とかなりそうな気もする。
ただ、東証2部と金属製品との組合せには、不安感が残るか。

配当予定が38.00円、配当利回り：4.36%は、初値形成を下支えするか。
仮条件上限が3桁であり過度な下値不安は無いか。

需給による初値予想は、1,020円。
PERによる初値予想は、10倍：940円は、十分にありそう。