【BB参加判断｜IPO新規上場】SREホールディングス(2980)　類似企業・営業利益率・成長率・PER・需給ほか

オファリングレシオ（OA含む）は、34.09%。高いか。
想定吸収金額は、約136.66億円。マザーズとしては、大型か。
全市場：不動産業：50億円～400億円：OR：25%以上での平均初値は、公開価格の約1.03倍。需給から予想される初値は、2,730円。

仮条件：下限：2,550円～上限：2,650円
想定価格は、2,975円。
テクノロジ系不動産業は、人気があるセクターなので、
強気設定もあるかと予想していましたが、
主幹事 SMBC日興証券は、2,650円：▲325円：▲10.92% 超弱気設定としてきました。

EPS：27.27円、PER：97.018倍
テクノロジ系不動産業での初値PERは、20倍～120倍。
PERから予想される初値は、540円～3,240円。
平均PERは、約50倍。 予想される初値は、1,350円。

営業利益率は、16.50%。高いか。
直近3年間の成長率は、1.46倍。

3275 　ハウスコム 8.98% 12.9倍　1.2倍
3457 　ハウスドゥ 9.46% 14.1倍　1.65倍
3491 　GATECH 3.01% 52.4倍　4.1倍
3796 　いい生活 1.90% 185.5倍　1.1倍
4437 　ＧＤＨ 6.17% 23.9倍　1.57倍
8850 　スターツ 11.46% 9.2倍　1.22倍
8889 　APAMAN 4.44% 34.9倍　1.08倍
8898 　センチュリー21 26.65% 15.3倍　1.05倍
3498 　霞ヶ関キャピタル 18.04% 16.1倍　2.04倍

類似企業の営業利益率平均は、10.01%。
成長率は、1.36倍。PERは、22.35倍。

SREホールディングス(2980)は、営業利益率：16.50%。成長率：1.46倍。
EPS：27.27円。PER：97.18倍。

営業利益率は、類似企業を上回るか。
成長率は、類似企業をやや上回るか。
PERには、割安感は無いか。

利益率・成長率では、大きな下値不安は無いか。
ただ、PERに割安感は無いか。

BBには参加は悩ましいところか。

OR：34.09%　⇒弱気
マザーズ：吸収金額：136.66億円　⇒弱気
公開株数：515.72万株　⇒弱気
営業利益率：16.50%　⇒強気
EPS：27.27円、PER：97.18倍　⇒やや弱気
市場テーマ性(テクロジ系不動産)　⇒中立
2社同時上場　⇒中立

吸収金額は 大きい。ORは高い。公開株数は 多い。
需給には不安があるか。

仮条件は、▲10%以上の大幅な下ブレ。
吸収金額は136億円に減少するも、マザーズ：不動産では過去最高額であり、ORは、過去2番目の高率。
需給だけを見れば見送りもありか。

営業利益率は、高いか。成長率は、やや高いか。初値形成に寄与するか。
ただ、PERには特段の割安感は無い。むしろ割高感があるか。

黒字上場であり、ファンドも存在せず。初値形成に寄与するか。
ソニーとヤフーに密接な繋がりがあるのも下支えとなるか。
需給に不安があるものの、何とかなりそうな気もする。

企業としての毛並みは良いが、需給とPERはイマイチか。
BBへの参加は、悩ましいところか。
資金に余裕があれば、ちょっと摘む程度のBBが妥当か。

需給による初値予想は、2,730円。
PERによる初値予想は、80倍：2,160円には届くか。