【初値成立｜IPO新規上場】ビザスク(4490)【1,310円：▲190円：▲12.66%】高値：1,470円、安値：1,140円、終値：1,335円 PER193倍前後の攻防へ

2020/3/10 15:40:27

上場日	BB期間	公開株数	吸収金額(OA含)	OR	仮条件	公開価格	初値	騰落率
03/10	02/20-27	255.40万株	約38.31億円	31.20%	1300～1500	1500	1310	▲12.66%

オファリングレシオ（OA含む）は、31.20%。やや高いか。
想定吸収金額は、約38.31億円。マザーズとしては、大型か。
マザーズ：情報通信：30億円～50億円：OR：25%～45%での平均初値は、公開価格の約1.42倍。需給から予想される初値は、2,100円。

公募株数	500,000株
公募株引受証券	みずほ証券
売出株数	1,721,000株
売出株引受証券	みずほ証券大和証券 SMBC日興証券野村證券東海東京証券 SBI証券マネックス証券
OA	333,000株
OA引受証券	みずほ証券

初値形成

始値	高値	安値	終値	出来高(株)	売買代金
1,310 (09:18)	1,470 (10:45)	1,140 (09:31)	1,335 (15:00)	2,261,400	約29.83億円

1,310円で初値成立。公開価格の約0.87倍。
終値は、1,335円。初値+25円：+1.90%

　

EPSは、6.90円。
初値でのPERは、189.86倍。最高値では、213.04倍。終値では、193.48倍。
プラットフォーム系情報通信での初値は、PER:60倍近辺まで上昇する傾向があり、それを上回る値動きか。
終値でのPERは、193.48倍。割高感があるか。

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大手初値予想

◎2,150円～2,550円
◎1,450円～1,650円

EPS(1株利益)・PER(株価収益率)

EPS：6.90円、PER：217.39倍
プラットフォーム系情報通信での初値PERは、30倍～100倍。
PERから予想される初値は、算定不能。
平均PERは、約60倍。予想される初値は、算定不能。

営業利益率は、6.25%。標準的か。
直近3年間の成長率は、3.63倍。高いか。

【個人的なIPO初値予想】　1,400円

OR：31.20%　⇒やや弱気
マザーズ：吸収金額：38.31億円　⇒弱気
公開株数：255.40万株　⇒中立
経常利益率：6.25%　⇒中立
EPS：6.90円、PER：217.95倍　⇒弱気
売上高/時価総額は、0.078倍　⇒弱気
市場テーマ性(ナレッジシェア・プラットフォーム)　⇒中立
単独上場　⇒強気

吸収金額は大型か。ORはやや高いか。公開株数も僅かに多いか。
公開数は過大ではないが、ORがやや高率であり吸収金額も大きい。
需給は、やや厳しそうに見えるか。

営業利益率は、標準的か。成長率は、高いか。
PERには、割安感が無いか。

ギリギリ黒字上場ではあるものの
ファンド占有率は、約36%であり、ORが約40%と高率。
ファンドEXIT案件にも見えるか。

成長率の高さでだけで、
PER：217倍のIPOを捌けるのかは疑問が残る。

ただ、直近IPOで赤字上場で大型である
フリー(4478)：371億円、JTOWER(4485)：108憶円が
意外高となったことから、ナレッジシェアの一点突破でなんとかなるかもしれない。

仮条件上限を大幅に落としたうえで、売出株数も71万株減へ。
それでも、過大感を払拭するには至ってないか。

仮条件上限での、時価総額は、122.78憶円。
営業収益(売上高)/時価総額は、0.078192。
事業規模に対して時価総額が大きすぎるか。

ただ、マザーズ：情報通信：時価総額150憶円以下で公募割れとなったのは、アイドママーケ(9466)のみ。市場選好性は、まだマシと思われるのは救いか。

BB参加は、とりあえず参加で当選すれば再考で良さそう。

需給による初値予想は、2,100円。
PERによる初値予想は、算定不能。