【BB参加判断｜IPO新規上場】ビザスク(4490)　類似企業・営業利益率・成長率・PER・需給ほか

2020/2/24 10:03:34

上場日	BB期間	公開株数	吸収金額(OA含)	OR	仮条件	公開価格	初値	騰落率
03/10	02/20-27	255.40万株	約38.31億円	31.20%	1300～1500	02/28決定	---円	--%

オファリングレシオ（OA含む）は、31.20%。やや高いか。
想定吸収金額は、約38.31億円。マザーズとしては、大型か。
マザーズ：情報通信：30億円～50億円：OR：25%～45%での平均初値は、公開価格の約1.42倍。需給から予想される初値は、2,100円。

公募株数	500,000株	売出株数は、02/28決定予定
公募株引受証券	みずほ証券
売出株数	1,721,000株
売出株引受証券	みずほ証券大和証券 SMBC日興証券野村證券東海東京証券 SBI証券マネックス証券
OA	333,000株
OA引受証券	みずほ証券

初値形成

03/10決定見込み。

大手初値予想

◎2,150円～2,550円
◎1,450円～1,650円

BB参加判断　営業利益率・PER・成長率から初値を予想

6560 　ＬＴＳ 8.00% 37.1倍　1.67倍
6563 　みらいWK 1.25% 129.1倍　1.32倍
7060 　ギークス 18.31% 43.8倍　1.38倍

類似企業の営業利益率平均は、9.19%。
成長率は、1.46倍。
PERは、70.00倍。

ビザスク(4490)は、営業利益率：6.25%。
成長率：3.63倍。
EPS：6.90円。PER：217.39倍。

営業利益率は、類似企業をやや下回るか。
成長率は、類似企業を上回るか。
PERには、割安感が無いか。

BBには、見送りでも良さそうか。

EPS(1株利益)・PER(株価収益率)

EPS：6.90円、PER：217.39倍
プラットフォーム系情報通信での初値PERは、30倍～100倍。
PERから予想される初値は、算定不能。
平均PERは、約60倍。予想される初値は、算定不能。

営業利益率は、6.25%。標準的か。
直近3年間の成長率は、3.63倍。高いか。

【個人的なIPO初値予想】　1,600円

OR：31.20%　⇒やや弱気
マザーズ：吸収金額：38.31億円　⇒弱気
公開株数：255.40万株　⇒中立
経常利益率：6.25%　⇒中立
EPS：6.90円、PER：217.95倍　⇒弱気
市場テーマ性(ナレッジシェア・プラットフォーム)　⇒中立
単独上場　⇒強気

吸収金額は大型か。ORはやや高いか。公開株数も僅かに多いか。
公開数は過大ではないが、ORがやや高率であり吸収金額も大きい。
需給は、やや厳しそうに見えるか。

営業利益率は、標準的か。成長率は、高いか。
PERには、割安感が無いか。

ギリギリ黒字上場ではあるものの
ファンド占有率は、約36%であり、ORが約40%と高率。
ファンドEXIT案件にも見えるか。

成長率の高さでだけで、
PER：217倍のIPOを捌けるのかは疑問が残る。

ただ、直近IPOで赤字上場で大型である
フリー(4478)：371億円、JTOWER(4485)：108憶円が
意外高となったことから、ナレッジシェアの一点突破でなんとかなるかもしれない。

仮条件上限を大幅に落としたうえで、売出株数も71万株減へ。
それでも、過大感を払拭するには至ってないか。

仮条件上限での、時価総額は、122.78憶円。
営業収益(売上高)/時価総額は、0.078192。
事業規模に対して時価総額が大きすぎるか。

ただ、マザーズ：情報通信：時価総額150憶円以下で公募割れとなったのは、アイドママーケ(9466)のみ。市場選好性は、まだマシと思われるのは救いか。

BB参加は、とりあえず参加で当選すれば再考で良さそう。

需給による初値予想は、2,100円。
PERによる初値予想は、算定不能。