【気配運用｜きずなホールディングス(7086)】上限:5,340円　営業利益率・PER・成長率から初値とセカンダリを予想

2020/3/5 13:53:00

上場日	BB期間	公開株数	吸収金額(OA含)	OR	仮条件	公開価格	初値	騰落率
03/06	02/18-25	200.92万株	約46.61億円	58.34%	2200～2320	2320	---円	--%

オファリングレシオ（OA含む）は、58.34%。高いか。
想定吸収金額は、約46.61億円。マザーズとしては、大型か。
マザーズ：サービス業：40億円～50億円：OR：40%以上での平均初値は、2001年以降でのIPOに合致するものが存在せず。算定不能。

公募株数	50,000株
公募株引受証券	野村證券
売出株数	1,697,200株
売出株引受証券	野村證券みずほ証券 SBI証券マネックス証券楽天証券いちよし証券
OA	262,000株
OA引受証券	野村證券

初値形成

03/06決定見込み。

大手初値予想

◎2,800円～3,200円
◎2,250円～2,550円

新規上場日【初値決定前の気配運用】

※板中心値段
　　　　 2,320円（公募・売出価格）
※上限方向
　　　　上限値段：5,340円、更新値幅 116円
※下限方向
　　　　下限値段：1,740円
※注文受付価格の範囲
　　　　580円　以上　9,280円　以下
※ロックアップ解除
　　　　3.480円の見込み。

　営業利益率・PER・成長率から初値を予想

2344 　平安レイ 18.07% 8.5倍　1.04倍
2485 　ティア 8.91% 14.5倍　1.11倍
6060 　こころネット 4.72% 10.5倍　1.01倍
7040 　サンライフＨＤ 8.73% 8.8倍　1.06倍
7578 　ニチリョク 8.24% 5.9倍　0.97倍
9628 　燦ＨＤ 13.19% 7.5倍　1.06倍

類似企業の営業利益率平均は、10.31%。
成長率は、1.04倍。
PERは、9.28倍。
売上高/時価総額は、1.82倍。

きずなホールディングス(7086)は、営業利益率：8.72%。
成長率：1.25倍。
EPS：108.92円。PER：21.30倍。
売上高/時価総額は、1.00倍。

営業利益率は、類似企業を下回るか。
初値高騰のアシストは、期待出来ないか。

成長率は、類似企業をやや上回るか。
初値高騰のアシストは、やや期待出来るか。

PERには、割安感が無いか。

売上高/時価総額は、やや割安感が無いか。

需給は、マザーズとしては大型であり、
初値高騰のアシストは、期待出来ないか。

初値は、2,200円には届くか。
セカンダリは、2,500円に届くこともあるか。

EPS(1株利益)・PER(株価収益率)

EPS：108.92円、PER：21.30倍
葬祭系サービス業での初値PERは、8倍～20倍。
PERから予想される初値は、860円～2,160円。
平均PERは、約14倍。予想される初値は、1,510円。

経常利益率は、8.72%。やや高いか。
直近3年間の成長率は、1.24倍。やや高いか。

【個人的なIPO初値予想】　2,300円

OR：58.34%　⇒弱気
マザーズ：吸収金額：46.61億円　⇒やや弱気
公開株数：200.92万株　⇒中立
営業利益率：8.72%　⇒やや強気
EPS：108.92円、PER：20.75倍　⇒やや弱気
市場テーマ性(葬儀・葬祭)　⇒中立
2社同時上場　⇒中立

吸収金額は大型か。ORはかなり高いか。公開株数は標準的か。
公開数は過大ではないが、ORが高率であり吸収金額も大きい。
需給はイマイチか。

営業利益率は、やや高いか。成長率は、やや高いか。
PERには、割安感が無いか。

黒字上場ではあるものの
ファンド占有率は、約99%であり、ORが約58%とかなりな高率。
文句なしのファンドEXIT案件か。
しかも、想定価格が高い。割安感は無いか。
仮条件は、2,200円～2,320円。下限を深堀するも、上限も上振れ。
なんとも言い難い仮条件か。

やや高い成長率ではるが、吸収金額の大きさ＋高ＯＲ率＋割高感を払拭できるほどでは無いか。

BB参加は、見送りでも良さそう。

需給による初値予想は、算定不能。
PERによる初値予想は、10倍：1,100円には届くか。