【IPO新規上場】ジャパン・インフラファンド投資法人(9287)｜東証インフラ｜スポンサー・ポートフォリオ・投資方針・財務戦略・格付け

2020/1/20 14:29:00

上場日	BB期間	公開株数	吸収金額(OA含)	OR	仮条件	公開価格	初値	騰落率
02/20	02/04-02/10	7.29万口	約72.90億円	101.67%	02/03決定	02/12決定	---円	--%

想定吸収金額は、約72.90億円。東証インフラとしては、中型か。
東証インフラ：45億円～190億円での平均初値は、公開価格の約0.98倍。

公募株数	70,500口	公募口数は、02/12決定予定
公募株引受証券	みずほ証券 SMBC日興証券
売出株数	-,-口
売出株引受証券	-証券
オーバーアロットメント	2,400口
OA引受証券	みずほ証券

ジャパン・インフラファンド投資法人とは

ジャパン・インフラファンド投資法人のメインスポンサーは、丸紅、みずほ銀行、みずほ信託銀行。
出資比率は、丸紅90%・みずほ銀行5%・みずほ信託銀行5%。
丸紅グループは、主として「生活産業」、「食料・農産業・化学品」、「電力・エネルギー・金属」、「社会産業・金融」の4つの分野で事業を展開し、国内外の各地でプロジェクトを推進しています。世界中にネットワークを持つ丸紅グループを一つのプラットフォームと捉えた「Global crossvalue platform」（丸紅の企業理念）により、あらゆる課題を克服することで、社会・顧客に向けてソリューションを創出・提供中。

本投資法人は、丸紅グループが「Global crossvalue platform」に基づき様々な分野で獲得した情報力、分析力、プロジェクト開発力、オペレーション力などの知見やノウハウの提供を受けることで、成長機会を得ることに。

上場時ポートフォリオの概要・投資方針

ジャパン・インフラファンド投資法人の取得予定資産のポートフォリオは、太陽光発電所100%。

エリア別比率は関東圏13.3%。北陸圏66.6％。近畿圏13.3%。中国圏6.6%。

効率的な運用が可能であり売買取引実績が多いことから、相対的に多くの取得検討機会のある「発電出力が主に500kW以上、2,000kW未満の太陽光発電設備」に重点的に投資。

財務戦略

本投資法人は、スポンサーである丸紅の信用力や、みずほ銀行のサポートをベースとした最適な借入条件を実現し、安定的かつ健全な財務運営の実施を目指します。

◎LTV水準：巡航ベースでは60％程度とし、70%を上限とします。

◎格付けの取得：本投資法人は、本書の日付現在において、株式会社格付投資情報センター（R&I）から　Ａ(安定的)の長期発行体格付付を付与

仮条件

02/03に決定。

ロックアップ・VC状況

設定無し。
VCは、存在せず。

配当

未定。

【個人的なIPO初値予想】　102,000円

東証REIT：吸収金額：72.90億円　⇒やや弱気
公開株数：7.05万株　⇒やや弱気
市場テーマ性(太陽光発電)　⇒中立
単独上場　⇒強気

太陽光発電を主体とした再生可能エネルギーにおける東証インフラは、1勝5敗。5連敗中。

ただ、公募価格割れのあとに暫くして持ち直し、公開価格を取り戻す展開が続く。

ジャパン・インフラファンド投資法人(9287)は、スポンサーが丸紅、みずほ銀行、みずほ信託銀行であり、初値を下支えするか。

信用格付け（R&I）も「A」を取得していることから、初値は微プラスもあるか。

既上場の東証インフラの配当利回りは、約5.4%～6.1%あたり。
初値は、配当利回り5.8%あたりを意識した展開となるか。