【初値成立｜IPO新規上場】ダイコー通産(7673)【1,732円：+192円：+12.46%】高値：1,919円、安値：1,658円、終値：1,800円 PER11倍前後の攻防へ

オファリングレシオ（OA含む）は、24.13%。標準的か。
想定吸収金額は、約9.60億円。東証2部としては小型か。
東証2部：卸売業：6億円～12億円での平均初値は、公開価格の約1.14倍。

◎1,550円～1,900円

※板中心値段
　　　　 1,540円（公募・売出価格）
※上限方向
　　　　上限値段：3,545円、更新値幅 77円
※下限方向
　　　　下限値段：1,155円
※注文受付価格の範囲
　　　　385円　以上　6,160円　以下
※ロックアップ解除
　　　　2,310円

◎類似企業：営業利益率：PER
2763 　エフティG 12.50% 14.2倍
3323 　レカム 10.53% 17.7倍
3393 　スターティアHD 3.29% 23.5倍
4768 　大塚商 7.14% 22.5倍
8023 　大興通 6.28% 17.3倍
8068 　菱洋エレク 1.29% 39.1倍
8275 　フォーバル 5.66% 11.5倍

類似企業の営業利益率平均は、6.67%。PERは、20.82倍。成長率は、1.10倍。

ダイコー通産(7673)は、営業利益率：4.29%。成長率：1.08倍。EPS：159.59円。PER：9.65倍。
利益面・成長率では、類似企業を下回っているため、初値高騰のアシストは無いか。

PERでは割安感があるので、初値は1,700円ぐらいはありそう。
PERだけで判断すると、2,400円も有り得るように見えるが、営業利益率と成長率を加味したセカンダリの上限は、2,100円あたりか。

公開価格は、1,540円(仮条件上限)　に決定。
主幹事引受価額は、1,424.50円(▲7.5%)に決定。

相方と挑んだ抽選結果は、
◆野村證券・・・落選×2
◆SMBC日興証券・・・補欠(落選)×2
◆みずほ証券・・・落選×2
◆大和証券・・・選外×2
◆岡三オンライン・・・落選
◆SBI証券・・・落選×2

公開数(OA含)は、62.37万株。当選は、確率的には難しい状況です。
機器系卸売業は、人気があるとは言い難いセクターでしたが、全て落選となりました。

仮条件：下限：1,510円～上限：1,540円
想定価格は、1,510円。
機器系卸売業は、人気があるとは言い難いセクターなので、
強気設定は無いかと予想していましたが、
主幹事 野村證券は、1,540円：+30円：+1.98% ちょっぴり強気設定としてきました。

ロックアップは、90日間 (2019/06/09まで)
ロックアップは、180日間 (2019/09/07まで)
ロックアップ解除は、1.5倍。2,310円。
VCは、1つ。2万株：0.77%占有。

50.00円を予定。

EPS：159.59円、PER：9.46倍
機器系卸売業での初値PERは、約7倍～約20倍。
PERから予想される初値は、1,100円～3,200円。
平均PERは、約13倍。
予想される初値は、2,000円。

直近3年間で売上高は、1.08倍。営業利益率は、4.29%。稼ぐ力は、やや低いか。粗利は、やや低いか。安全余裕率は、標準的か。

提案型の営業活動を積極的に行い、大型の光伝送路案件及び防災行政無線案件を受注。また、ＣＡＴＶ局のセンター設備更新等についても注力し、機材拡販を実施。原価低減策にも注力し、購買強化による仕入価格統制に加え、一部の国内仕入品を価格面でメリットの高い輸入品に切り替えるなど利益の確保に努める。ＣＡＴＶ及び情報通信関連分野における、ＦＴＴＨ等の通信インフラ基盤の大容量化や、防災関連分野における、地方自治体防災システムの更新等に対して積極的な営業活動を展開中。

OR：24.13%　⇒中立
東証2部：吸収金額：9.60億円　⇒強気
公開株数：62.37万株　⇒強気
営業利益率：4.29%　⇒やや弱気
市場テーマ性(通信機器卸売)　⇒やや弱気
単独上場　⇒強気