【抽選結果｜IPO新規上場】コプロ・ホールディングス(7059)・・・公開価格は、2,0900円(仮条件上限)に決定っ!!

オファリングレシオ（OA含む）は、32.20%。やや高いか。
想定吸収金額は、約33.65億円。マザーズとしては、大型か。
マザーズ：サービス業：29億円～39億円での平均初値は、公開価格の約1.38倍。

03/19に決定見込み。

◎2,000円～2,500円

03/18に決定。

公開価格は、2,090円(仮条件上限)　に決定。
主幹事引受価額は、1,922.80円(▲8.0%)に決定。

相方と挑んだ抽選結果は、
◆大和証券・・・選外×2
◆SMBC日興証券・・・落選（補欠）×2
◆野村證券・・・落選×2
◆SBI証券・・・落選×2

公開数(OA含)は、161.00万株。当選は、確率的には一縷の望みがある状況です。
人材派遣系サービス業は、手堅い人気があるセクターでもあり、全て落選となりました。

コプロ・ホールディングス(7059)の基本スペックは、
マザーズ：サービス業（建設業特化人材派遣）：吸収金額　33.65億円：OR　32.20%。　

吸収金額とORが中途半端に高いので公募割れの可能性がありそうなので特別考察です。

まずは、ベイズ推定です。
マザーズ、サービス業、人材派遣、吸収金額：29～39億円、OR：29～35%の条件をセット。 算出された公募割れの確率は、2010年以降：1.91%　でした。意外と大丈夫そうです。

人材派遣での直近公募割れは、
・テクノプロ(6028)：東１：531億円：80%：▲5%
・ウィルグループ(6089)：東２：24億円：36.7%：▲4.2%

マザーズ：人材派遣では、公募割れは無し。
新規上場時の需給面では、なんとかなりそうです。

次に営業利益率からの考察です。
コプロ・ホールディングス(7059)の営業利益率は、11.6%。
EPSは、199.64円、PERは、10.47倍。
直近3年間での成長率は、1.39倍。

◎類似企業：営業利益率：PER
2362 　夢真ＨＤ 12.00% 14倍
直近3年間での成長率は、1.63倍。

利益面でも、なんとなりそうです。 ただ、公募割れを免れても初値（適正株価）は、2,400円あたりが限界かもしれません。

仮条件：下限：2,050円～上限：2,090円
想定価格は、2,090円。
人材派遣系サービス業は、手堅い人気があるセクターなので、
強気設定もあるかと予想していましたが、
主幹事 大和証券は、2,090円：+0円：+0.0% 通常設定としてきました。

ロックアップは、180日間 (2019/09/14まで)
ロックアップ解除は、設定なし。
VCは、存在せず。

未定。

EPS：199.64円、PER：10.47倍
人材派遣系サービス業での初値平均PERは、10倍～32倍。やや割安感があるか。 PERから予想される初値は、2,000円～6,300円。 平均PERは、約17倍。 予想される初値は、3,300円。

直近3年間で売上高は、1.39倍。営業利益率は、11.64%。稼ぐ力は、やや大きいかか。粗利は、標準的か。安全余裕率は、やや高いか。

新規支店の開設、配属人員数の増加、及び派遣先へのチャージアップ（派遣技術社員一人当たりの売上単価の向上）の交渉を推進。付加価値の高いエンジニアとなり得る人材の確保のため、派遣技術社員による知人紹介の推進、有料媒体での募集等、採用強化を推進するとともに、今後の事業拡大と将来を担う人材確保を図るべく新卒採用にも注力。

OR：32.20%　⇒やや弱気
マザーズ：吸収金額：33.20億円　⇒弱気
公開株数：161.00万株　⇒中立
営業利益率：11.64%　⇒やや強気
市場テーマ性(人材派遣)　⇒中立
2社同時上場　⇒中立