【気配運用｜カクヤス(7686)】上限:3,680円　営業利益率・PER・成長率から初値とセカンダリを予想

2019/12/21 11:45:00

上場日	BB期間	公開株数	吸収金額(OA含)	OR	仮条件	公開価格	初値	騰落率
12/23	12/05-11	234.83万株	約37.57億円	31.21%	1520～1600	1600	---円	--%

オファリングレシオ（OA含む）は、31.21%。やや高いか。
想定吸収金額は、約37.57億円。東証2部としては、やや大型か。
東証2部：卸売業：20億円～50億円：OR：20%～40%での平均初値は、公開価格の約1.03倍。需給から予想される初値は、1,640円。

公募株数	285,000株
公募株引受証券	野村證券
売出株数	1,757,000株
売出株引受証券	野村證券みずほ証券三菱UFJMS証券 SMBC日興証券マネックス証券 SBI証券岩井コスモ証券
OA	306,300株
OA引受証券	野村證券

大手初値予想

◎1,450円～1,950円

新規上場日【初値決定前の気配運用】

※板中心値段
　　　　 1,600円（公募・売出価格）
※上限方向
　　　　上限値段：3,680円、更新値幅 80円
※下限方向
　　　　下限値段：1,200円
※注文受付価格の範囲
　　　　400円　以上　6,400円　以下
※ロックアップ解除
　　　　設定無し

EPS(1株利益)・PER(株価収益率)

EPS：129.31円、PER：12.37倍
酒販売系卸売業での初値PERは、5倍～40倍。
PERから予想される初値は、645円～5,160円。
平均PERは、約18倍。予想される初値は、2,300円。

営業利益率は、1.65%。低いか。
直近3年間の成長率は、1.00倍。

営業利益率・PER・成長率から初値を予想

9994 　やまや 2.68% 12倍　0.99倍
3536 　アクサスHD 1.72% 44.4倍　0.93倍

類似企業の営業利益率平均は、2.20%。
成長率は、0.96倍。
PERは、12.00倍。

カクヤス(7686)は、営業利益率：1.65%。
成長率：1.00倍。
EPS：129.31円。PER：12.37倍。

営業利益率は、類似企業を下回るか。
初値高騰のアシストは、期待出来ないか。

成長率では、類似企業を僅かに上回るか。
初値高騰のアシストは、少しだけ期待出来るか。

PERには、さほど割安感が無いか。
利益率は、低いか。成長率は、低いか。初値形成には寄与しないか。
需給は、東証2部としては、やや大型か。初値の下押し要因となるか。

初値は、1,600円には届くか。
セカンダリは、1,900円に届くこともあるか。

【個人的なIPO初値予想】　1,700円

OR：31.21%　⇒やや弱気
東証2部：吸収金額：37.57億円　⇒やや弱気
公開株数：234.83万株　⇒中立
営業利益率：1.65%　⇒弱気
EPS：129.31円、PER：12.37倍　⇒中立
市場テーマ性(酒食品)　⇒やや弱気
2社同時上場　⇒中立

吸収金額はやや大きい。ORはやや高い。公開株数は少し多い。
需給には、やや不安があるか。

営業利益率は、低いか。成長率は、低いか。
PERには、さほど割安感が無いか。
配当も49.80円を見込む。初値形成に寄与するか。

黒字上場であり、ファンドは存在せず。初値形成を下支えするか。

BB参加は、悩ましいところか。
需給は弱いか。さほどの割安感も無いか。

仮条件は、+5%の上ブレ。
野村證券の需要調査では、それなり引き合いがあったか。
公募価格を大きく割り込むことは無さそう。
かといって、初値高騰もあり得ないか。

とりあえず申し込んで当選すれば再考で良さそうな気がする。

需給による初値予想は、1,560円。
PERによる初値予想は、12倍：1,540円には届くか。