【初値成立｜IPO新規上場】JTOWER(4485)【2,620円：+1,020円：+63.75%】高値：2,748円、安値：2,260円、終値：2,600円 PER-倍前後の攻防へ

2019/12/18 15:42:00

上場日	BB期間	公開株数	吸収金額(OA含)	OR	仮条件	公開価格	初値	騰落率
12/18	12/03-09	677.72万株	約108.43億円	35.02%	1550～1600	1600	2620	+63.75%

オファリングレシオ（OA含む）は、35.02%。高いか。
想定吸収金額は、約108.43億円。マザーズとしては、大型か。
マザーズ：情報通信：50億円～150億円：OR：25%以上での平均初値は、公開価格の約1.07倍。需給から予想される初値は、1,650円。

公募株数	2,987,000株国内：1,514,200株
公募株引受証券	SMBC日興証券大和証券みずほ証券野村證券三菱UFJMS証券 SBI証券楽天証券マネックス証券岩井コスモ証券
売出株数	2,906,300株国内：1,473,300株
売出株引受証券	SMBC日興証券大和証券みずほ証券野村證券三菱UFJMS証券 SBI証券楽天証券マネックス証券岩井コスモ証券
OA	883,900株
OA引受証券	SMBC日興証券

初値形成

始値	高値	安値	終値	出来高(株)	売買代金
2,620 (10:59)	2,748 (11:01)	2,260 (12:36)	2,600 (15:00)	6,799,200	約173.08億円

2,620円で初値成立。公開価格の約1.63倍。
終値は、2,600円。初値▲20円：▲0.76%

　

EPSは、▲16.77円。
初値でのPERは、-.-倍。最高値では、-.-倍。終値では、-.-倍。
通信インフラ系情報通信での初値は、PER:30倍近辺まで上昇する傾向があり、それを上回る動き動きか。
終値でのPERは、-.-倍。割高感があるか。

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大手初値予想

◎1,600円～1,800円

EPS(1株利益)・PER(株価収益率)

EPS：▲16.77円、PER：赤字上場につき判定不能。
通信インフラ系情報通信での初値PERは、15～55倍。
PERから予想される初値は、赤字上場につき判定不能
平均PERは、約30倍。予想される初値は、赤字上場につき判定不能。

営業利益率は、赤字上場につき判定不能。
直近3年間の成長率は、3.22倍。

【個人的なIPO初値予想】　1,500円

OR：35.02%　⇒弱気
マザーズ：吸収金額：108.43億円　⇒弱気
公開株数：677.72万株　⇒弱気
営業利益率：-.-%　⇒弱気
EPS：▲16.77円、PER：判定不能⇒弱気
市場テーマ性(通信インフラ)　⇒中立
3社同時上場　⇒弱気

吸収金額は大きい。ORは高い。公開株数は多い。
需給は不安があるか。100億円超えでOR30%超は厳しそう。
しかも、赤字上場であり、ファンドEXITでもある。

需給だけをみると公開価格割れの確率は、高いか。

公開価格決定において、
国内公募数　298.7万株⇒151.42万株
国内売出数　147.33万株（国内比率約57%）
国内合計引受数を387.14万株まで減数

国内個人の初値売り圧力を減らすことで
初値形成のアシストを狙っているか。

営業利益率は赤字。直近では赤字率が縮小されているか。
2020年3月期は、中間で僅かに黒字を見込むも最終は赤字か。
成長率が高いのも光明があるように見える。

BBへの参加は悩ましいところか。
敢えて無理をせず見送りでも良さそうな気もする。

需給による初値予想は、1,650円。
PERによる初値予想は、赤字上場につき判定不能。