【気配運用｜JMDC(4483)】上限:6,790円　営業利益率・PER・成長率から初値とセカンダリを予想

2019/12/15 10:51:00

上場日	BB期間	公開株数	吸収金額(OA含)	OR	仮条件	公開価格	初値	騰落率
12/16	12/02-05	586.50万株	約173.01億円	22.58%	2780～2950	2950	---円	--%

オファリングレシオ（OA含む）は、22.58%。標準的か。
想定吸収金額は、約163.04億円。マザーズとしては、大型か。
マザーズ：情報通信：100億円～300億円：OR：15%～45%での平均初値は、公開価格の約1.17倍。需給から予想される初値は、3,200円。

公募株数	2,000,000株
公募株引受証券	野村證券みずほ証券 SMBC日興証券三菱UFJMS証券 SBI証券マネックス証券
売出株数	3,100,000株
売出株引受証券	野村證券
OA	765,000株
OA引受証券	野村證券

大手初値予想

◎2,900円～3,300円

新規上場日【初値決定前の気配運用】

※板中心値段
　　　　 2,950円（公募・売出価格）
※上限方向
　　　　上限値段：6,790円、更新値幅 150円
※下限方向
　　　　下限値段：2,213円
※注文受付価格の範囲
　　　　738円　以上　11,800円　以下
※ロックアップ解除
　　　　設定無し

EPS(1株利益)・PER(株価収益率)

EPS：51.86円、PER：56.88倍
医療系情報通信での初値PERは、20倍～75倍。
PERから予想される初値は、1,020円～3,820円。
平均PERは、約50倍。予想される初値は、2,550円。

営業利益率は、17.38%。高いか。
直近3年間の成長率は、3.70倍。

営業利益率・PER・成長率から初値を予想

3628 　データHR 7.91% 65.5倍　1.09倍
3902 　ＭＤＶ 16.93% 105.3倍　1.19倍
4438 　Welby 18.47% 96.7倍　2.28倍
6078 　バリューHR 18.38% 44.2倍　1.41倍
7744 　ノーリツ鋼機 5.88% 84.8倍　1.21倍

類似企業の営業利益率平均は、13.51%。
成長率は、1.44倍。
PERは、79.3倍。

JMDC(4483)は、営業利益率：17.38%。
成長率：3.70倍。
EPS：51.86円。PER：56.88倍。

営業利益率は、類似企業をやや上回るか。
初値高騰のアシストは、やや期待出来るか。

成長率では、類似企業を上回るか。
初値高騰のアシストは、期待出来るか。

PERには、やや割安感があるか。
利益率・成長率が共に高く初値形成を下支えするか。
需給は、マザーズとしては、大型か。初値形成を下押すか。

初値は、3,100円は十分にありそう。
セカンダリは、3,500円に届くこともあるか。

【個人的なIPO初値予想】　3,200円

OR：22.58%　⇒中立
マザーズ：吸収金額：173.01億円　⇒弱気
公開株数：586.50万株　⇒弱気
営業利益率：17.38%　⇒強気
EPS：51.86円、PER：56.88倍　⇒やや強気
市場テーマ性(医療データ)　⇒中立
3社同時上場　⇒弱気

吸収金額は大きい。ORは標準的。公開株数はやや多い。
吸収金額が大きいものの、ORは標準的でありギリギリ公開価格割れを回避しそうな気もする。

営業利益率・成長率が共に高い。初値形成に寄与するか。
PERには、やや割安感があるように見える。

黒字上場であり、ファンドも絡んでいないことも初値形成に寄与するか。
BBへの参加は、悩ましいところか。
3社同時上場日でもあり、資金分散懸念を考慮すると見送りもありか。

ただ、仮条件が5%を超えて上ブレ。
しっかりとした需要はありそうなので、BB参加で良さそう。

需給による初値予想は、3,200円。
PERによる初値予想は、50倍：2,550円には届くか。