【EPS･PER･営業利益率｜IPO新規上場】メドレー(4480) EPS：▲16.21円予想PER：赤字上場算定不能初値は1,200円あたりか営業利益率は低いか成長率は高いか

2019/11/12 8:18:00

上場日	BB期間	公開株数	吸収金額(OA含)	OR	仮条件	公開価格	初値	騰落率
12/12	11/27-12/03	1582.40万株	約202.54億円	57.28%	11/26決定	12/04決定	---円	--%

オファリングレシオ（OA含む）は、57.28%。高いか。
想定吸収金額は、約202.54億円。マザーズとしては、大型か。
マザーズ：情報通信：100億円以上：OR：40%以上での平均初値は、公開価格の約1.00倍。需給から予想される初値は、1,280円。

公募株数	2,530,000株	売出株数は、12/04決定予定
公募株引受証券	大和証券
売出株数	11,230,000株
売出株引受証券	大和証券みずほ証券三菱UFJMS証券クレディスイス証券
OA	2,064,000株
OA引受証券	大和証券

初値形成

12/12決定見込み。

大手初値予想

未公表

新規上場日【初値決定前の気配運用】

12/11に決定。

公開価格と抽選結果

12/04に決定。

仮条件

11/26に決定。

ロックアップ・VC状況

ロックアップは、90日間 (2020/03/10まで)
ロックアップは、180日間 (2020/06/08まで)
ロックアップ解除は、1.5倍。1.920円。
VCは、14つ。774.15万株：約28.02%占有。

配当

未定

EPS(1株利益)・PER(株価収益率)

EPS：▲16.21円、PER：算定不能
医療系情報通信での初値PERは、40～80倍。
PERから予想される初値は、赤字上場につき算定不能。
平均PERは、約65倍。予想される初値は、赤字上場につき算定不能。

営業利益率は、1.71%。低いか。
直近3年間の成長率は、2.73倍。

事業系統図

【個人的なIPO初値予想】　1,200円

OR：57.28%　⇒弱気
マザーズ：吸収金額：202.54億円　⇒弱気
公開株数：1582.40万株　⇒弱気
営業利益率：12.93%　⇒やや強気
市場テーマ性(医療ネットサービス)　⇒強気
単独上場　⇒強気

吸収金額、OR、公開株数の全てにおいて過大感があるか。
公開価格割れしたBASE(4477)と比較しても、公開株数で1.90倍、吸収金額で1.87倍であり、ORも50%超。しかも、赤字上場であり、ファンドEXITでもある。

需給だけをみると公開価格割れの確率は、かなり高いか。

EPSは赤字だが、営業利益は少ないながらも最終黒字見込み。
３Q累計実績までの営業利益率は、11.64%。
何となくではあるが、黒字化のメドはありそう。

医療系情報通信は人気カテゴリーであること、成長率が高いもの救いだが、黒字化目前に上場してくるファンド勢の裏の事情の不気味さは相変わらずか。

需給による初値予想は、1,200円。
PERによる初値予想は、赤字上場につき判断不能。