【引受株数｜IPO新規上場】日本国土開発(1887)　三菱UFJMS証券 1211.06万株　90%占有　

2019/2/14 21:06:00

上場日	BB期間	公開株数	吸収金額(OA含)	OR	仮条件	公開価格	初値	騰落率
03/05	02/15-02/21	1547.44万株	約78.92億円	15.75%	490～510円	02/22決定	---円	--%

オファリングレシオ（OA含む）は、15.75%。やや低いか。
想定吸収金額は、約78.92億円。東証1部としては、小型か。
東証1部：全業種：50億円～100億円での平均初値は、公開価格の約1.13倍。

公募株数	12,080,000株
公募株引受証券	三菱UFJMS証券みずほ証券大和証券極東証券マネックス証券
売出株数	1,376,000株
売出株引受証券	三菱UFJMS証券
オーバーアロットメント	2,018,400株
OA引受証券	三菱UFJMS証券

初値形成

03/05に決定見込み。

大手初値予想

◎515円～680円

新規上場日【初値決定前の気配運用】

03/04に決定。

公開価格と抽選結果

02/22に決定。

仮条件

仮条件：下限：490円～上限：510円
想定価格は、500円。
総合建設系建設業は、人気があるとは言い難いセクターなので、
強気設定は無いかと予想していましたが、
主幹事三菱UFJMS証券は、510円：+10円：+2.00% ちょっぴり強気設定としてきました。

ロックアップ・VC状況

ロックアップは、180日間 (2019/08/31まで)
ロックアップ解除は、設定無し。
VCは、存在せず。

配当

27.50円を予定。

EPS(1株利益)・PER(株価収益率)

EPS：119.40円、PER：4.19倍
総合建設系建設業での初値平均PERは、約5倍。僅かに割安感があるか。

業績実績・財務指標(ROA/ROE/粗利/自己資本比率等)

※90期については、平成30年11月までの数字。

財務指標	88期		89期		90期
ＲＯＡ	3.08%		8.43%		7.07%
ＲＯＥ	8.72%		20.45%	優	15.20%
売上高利益率	3.36%		8.78%	優	14.05%	優
粗利	14.10%		20.72%		25.94%
当座比率	129.88%	優	138.24%	優	137.46%	優
自己資本比率	35.25%		41.22%		46.49%
有利子負債月商比率	0.63	優	1.26	優	0.90	優
安全余裕率	48.50%		64.32%	優	71.02%	優

直近3年間で売上高は、1.37倍。営業利益率は、9.42%。稼ぐ力は、標準的か。粗利は、標準的か。安全余裕率は、高いか。

事業系統図

土木事業では、震災復興関連工事が順調に進捗中。東日本大震災直後から現在にかけて、被災地域での除染作業やがれきの廃棄物処理及び収集運搬、減容化処理施設の建設・解体等の震災復興関連工事を数多く手掛けており、連結売上総利益に占める震災復興関連工事の売上直接利益の割合は、約5割前後。復興事業は縮減傾向にあるため、震災復興関連工事への依存度を引き下げつつ業績の維持伸長を図る事が必要となるか。建築事業では生産性向上による競争力強化の柱となる超高層建築工事の第一弾が引渡を完了し、他に４件を施工中。関連事業においては保有土地に50MWの太陽光発電所や共同事業による大型物流施設を第92期から稼働する計画で準備を進める。