【初値成立｜IPO新規上場】ブリッジインターナショナル(7039)【4,920円：+2,610円：+112.98%】高値：5,620円、安値：4,920円、終値：5,620円S高 PER46倍前後の攻防へ

◎3,500円～4,200円（1.51倍～1.81倍）

初値形成に至らず。約8.29万株オーバーの買い気配で終了。
新規上場2日目の初値決定前の気配運用は、次のとおり。なお、即金規制あり。
※板中心値段
　　　　 5,320円（10/03最終気配値）
※上限方向
　　　　上限値段：12,240円、更新値幅 270円
※下限方向
　　　　下限値段：3,990円
※注文受付価格の範囲
　　　　1,330円　以上　21,280円　以下
※ロックアップ解除
　　　　設定無し

【新規上場1日目】
※板中心値段
　　　　 2,310円（公募・売出価格）
※上限方向
　　　　上限値段：5,320円、更新値幅 116円
※下限方向
　　　　下限値段：1,733円
※注文受付価格の範囲
　　　　578円　以上　9,240円　以下
※ロックアップ解除
　　　　設定無し

【新規上場日：初値セカンダリ展開予想】
アウトソーシング系マザーズ小型の初日値つかずでの平均勝ち倍は、2.5倍。5,770円を中心に5,400円～6,000円で初値がつきそう。カウンターは、初値▲1%～▲16%(平均▲7%程度)ぐらいか。PER：40倍～50倍　4,800円～6,200円　あたりの値動きになりそう。

営業利益率は、11.44%。

◎類似企業：営業利益率
4290 　ＰＩ 13.06%
4708 　りらいあ 5.30%
6070 　キャリアリンク 2.17%
6183 　ベル24HD 8.26%
6188 　富士ソフSB 5.05%
6193 　バーチャレクス 0.91%
7169 　ニュートンFC 16.07%
9715 　トランスコスモ 2.28%
4779　ソフトブレーン 12.92%
3999　ナレッジスイート 3.57%

類似企業の営業利益率平均は、6.96%。

ブリッジインターナショナル(7039)：11.44%は、かなりマシと言えるか。初値を下支えするか。ある程度の初値高騰も期待できるか。アウトソーシング系平均勝ち倍である1.73倍あたり4,000円は十分に狙えるか。

また、営業利益率は10%以上であるため、営業利益率主導でセカンダリが火を噴くことはないものの、下支えは期待できるか。初値後下落した場合は、反発狙いのセカンダリ株価は、3,600円あたりか。

営業利益率が10%以上あるため、ロングカウンターを狙うなら、3,300円あたりか。ガチのロングカウンター狙いであれば、2,600円あたりか。

公開価格は、2,310円(仮条件上限)　に決定。

相方と挑んだ抽選結果は、
◆SMBC日興証券・・・落選(補欠)×2
◆SBI証券・・・落選×2
◆マネックス証券・・・落選×2

公開数(OA含)は、35.16万株。当選は、確率的には難しい状況です。
コンサル系サービス業は、手堅い人気があるセクターでもあり、全て落選となりました。

上場株数：31.56万株、OR:21.17%は、問題の無いレベル。
吸収金額：8.12億円は、マザーズでは、小型であり問題の無いレベル。
経常利益：3.08億円、純利益：2.00億円　利益面でも問題の無いレベル。
売上高は、直近3年間で1.15倍に増加。営業利益率は、約11.44%。稼ぐ力は、やや大きいか。

需給面・利益面でも問題が無いため、全力でBBに申し込むのみです。

9/18現在でのSMBC日興証券での受付番号は、24,000番台。BBの積み上がりは順調な様子です。

仮条件：下限：2,090円～上限：2,310円
想定価格は、2,090円。
コンサル系サービス業は、手堅い人気があるセクターなので、
強気設定もあるかと予想していましたが、
主幹事　SMBC日興証券は、2,310円：＋220円：＋10.52%　超強気設定としてきました。

オファリングレシオ（OA含む）は、21.17%。標準的か。
想定吸収金額は、約7.34億円。マザーズとしては、小型か。

ロックアップは、180日間 (平成31年03月31日まで)
ロックアップ解除は、設定無し。
VCは、存在せず。

未定。

EPS：120.45円、PER：17.35倍
コンサル系サービス業での初値平均PERは、約35倍前後。やや割安感があるか。

直近3年間で売上高は、1.15倍。営業利益率は、11.44%。稼ぐ力は、やや高いか。粗利はやや低いか。安全余裕率は、やや高いか。

外資系ＩＴ企業のみならず、日本のＩＴ企業及びＩＴ業界以外の企業への営業活動も積極的に推進。

OR：21.17%　⇒中立
マザーズ：吸収金額：8.12億円　⇒強気
公開株数：35.16万株　⇒強気
営業利益率：11.44%　⇒やや強気
市場テーマ性(コンサル・営業支援)　⇒中立
単独上場　⇒強気