【初値成立】信和(3447)【1,105円:▲45円：▲5.15%】高値：1,180円、安値：1,106円、終値：1,165円 PER:15倍の攻防へ　終値は公募価格を上回る

2018/3/20 16:44:02

上場日	BB期間	公開株数	吸収金額(OA含)	OR	仮条件	公開価格	初値	騰落率
03/20	03/02-03/08	13,788,400株	約179.2４億円	100.00%	1,150円～1,300円	1,150円	1,106円	▲5.15%

公募株数	0株
公募株引受証券	-証券
売出株数	10,636,300株(国内分)
売出株引受証券	野村證券みずほ証券大和証券 SMBC日興証券東海東京証券岡三証券岩井コスモ証券 SBI証券
オーバーアロットメント	1,972,600株
OA引受証券	野村證券

初値形成

始値	高値	安値	終値	出来高(株)	売買代金
1,106 (09:06)	1,180 (14:21)	1,106 (09:06)	1,165(15:00)	3,010,700	約34.31億円

1,106円で初値成立。公開価格の約0.96倍。公開価格割れが発生。
終値は、1,165円。初値+59円：+5.33%　

　

EPSは、106.70円。
初値でのPERは、10.37倍。最高値でのPERは、11.06倍。終値では、10.92倍。
資材系金属製品では、PER:13倍近辺まで上昇する傾向があり、それを下回る値動きか。
終値でのPERは、10.92倍。少しだけ割安感があるか。

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大手初値予想会社の初値予想

◎1,300円～1,450円、1,150円
◎1,200円～1,350円、1,080円

新規上場日【初値決定前の気配運用】

※板中心値段
　　　　 1,150円（公募・売出価格）
※上限方向
　　　　上限値段：2,645円、更新値幅 58円
※下限方向
　　　　下限値段：863円
※注文受付価格の範囲
　　　　288円　以上　4,600円　以下
※ロックアップ解除
　　　　1,725円の見込み

公開価格と抽選結果

公開価格は、1,150円(仮条件下限)　に決定。

相方と挑んだ抽選結果は、
◆SBI証券・・・落選×2

公開数(OA含)は、1378.84万株。当選は、確率的には十分に狙える状況です。
資材系金属製品は、手堅い人気があるセクターですが、高ORにファンドEXITのため SBI証券でのチャレンジポイント収集に専念しました。

仮条件

仮条件：下限：1,150円～上限：1,300円
想定価格は、1,380円。
資材系金属製品は、手堅い人気があるセクターなので、
強気設定もあるかと予想していましたが、
主幹事　野村證券は、1,300円：▲80円：▲5.79%　弱気設定としてきました。

ブックビルディング購入申込み状況

上場株数：1378.84万株：OR:100%は、余りにも過大感がある規模。
吸収金額：179億円は、東証2部では荷もたれ感がある規模。
2001年以降：東証2部：150億円以上は、0勝2敗1分け。勝率：0.00。

OR:100%なんて一般企業では、まずお目にかかることはありません。
政府全量売出のJALやJR九州ぐらいです。

需給面からは、全力BBは有り得ません。SBI証券だけで十分でしょう。

仮条件も下ブレ。PERも12倍と格段の割安感も無いため、高確率での公募割れ発生が見込まれます。
むしろ、割れてからが勝負でしょう。利益面での経常利益：22.44億円、純利益：14.71億円と配当43.00円：配当利回り3.3%をどう評価するかが勝負の分かれ目となりそうです。

初値▲7%～▲12%ぐらいで拾って、暫く放置すれば利益がでるような気もしますが・・・果たして？

上場規模・需給状況(発表直後)

オファリングレシオ（OA含む）は、100.00%。過大感があるか。
想定吸収金額は、190.27億円。東証2部　としては、超大型か。

ロックアップ・VC状況

ロックアップは、90日間 (平成30年6月17日まで)
ロックアップ解除は、売出価格の1.5倍。1,725円あたりか。
VCは、2つ。約95%を占有か。

配当

43.00円を予定。配当利回りは、約3.11%。

EPS(1株利益)・PER(株価収益率)

EPS：106.70円、PER：12.93
資材系金属製品での初値平均PERは、約13倍前後。適正範囲内にあるか。

【個人的なIPO初値予想】　1,090円

OR：100.00%　⇒超弱気
東証2部：吸収金額：179.24億円　⇒超弱気
公開株数：13,78.84万株　⇒弱気
市場テーマ性(金属資材製造販売)　⇒やや弱気
ファンドEXIT　⇒　弱気
単独上場　⇒強気