アイモバイル（6535）初値予想とIPO分析 | VC無しで人気IPOなのか？

2016/10/10 13:40:51

SBI証券（主幹事）　　　　　　←SBI証券でIPOをはじめる3つのポイントはこれだ！
みずほ証券
ＳＭＢＣ日興証券
エース証券
マネックス証券　　　　　←完全平等抽選なので狙い目

仮条件上限は1320円に引き上げられています。
これにともなう吸収金額は約73.3億円となり、オーバーアロットメントを含めて算出すると
約84.1億円となります。
マザーズIPOにしてはかなり荷もたれ感が発生しますが、業績面からの需要はそこそこ
期待が出来ると思います。

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アイモバイルはインターネット広告サービス大手になり、アドネットワーク関連事業、
アフィリエイト事業、代理店事業、その他の事業から構成されている企業になります。
取引先にはサイバーエージェントやセプテーニ、スマートフォン広告代理店のライブレボ
リューション等があります。

アドネットワーク関連事業とは、クリック課金型サービスの事で、広告がクリックされること
により広告主に対して広告費が発生し、同様に広告枠を提供するメディアに対してもクリック
に応じて広告報酬が発生するサービスになります。

アフィリエイト事業とは、広告主に対しては、広告主が求める成果が発生した場合のみ広告
費が発生し、広告枠を提供するメディアに対しては、成果が発生した分だけ広告報酬が
還元される成果報酬型サービスです。

代理店事業は、連結子会社であるサイバーコンサルタントによるサービス提供になります。
その他の事業は、自治体への寄附金制度「ふるさと納税」の普及促進を目的としたふるさと
納税専門サイトふるなびの運営を行っています。

アイモバイル初値予想1350円

【幹事配分】
SBI証券（主幹事）　4,717,500株
みずほ証券　444,000株
ＳＭＢＣ日興証券277,500株
エース証券　55,500株
マネックス証券55,500株　　　　　　　　←完全平等抽選なので狙い目

【業績等の概要】　平成26年8月1日～平成27年7月31日
売上高15,063,545千円（前年同期比150.5%）
営業利益2,790,727千円（前年同期比152.7%）
経常利益2,880,921千円（前年同期比157.2%）
当期純利益1,829,763千円（前年同期比161.6%）

第9期第3四半期連結累計期間（平成27年8月1日～平成28年４月30日）
売上高は11,268,544千円
営業利益は1,705,129千円
経常利益は1,689,639千円
親会社株主に帰属する四半期純利益は1,092,854千円

【類似企業】
フルスピード（2159）PER16.79倍
アドウェイズ（2489）PER248.33倍
バリューコマース（2491）PER18.07倍
ＧＭＯアドパートナーズ（4784）PER29.13倍

ロックアップは180日間となり、ロックアップ解除倍率の記載はありません。
ベンチャーキャピタル出資はありませんが、ストックオプションが大量にあります。
ストックオプション総数は3,853,300株あり、行使期限を迎えている株数は2,880,000株です。
（2,880,000株の発行価格は計算上4円になるようです）　
株主配当は無く、株主優待もありません。
⇒　アイモバイル（6535）IPO新規上場承認記事へ

EPS68.55を基にPERを算出すると約19.26倍となり、BPS491.76を基にPBRを算出
すると約2.68倍となります。
時価総額は発行済み株数22,153,800株を基に算出すると約292.4億円となります。

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アドネットワークやDSP、アフィリエイトなどキーワードあふれるIPOになり、初値におい
ては好まれる傾向があります。ネット系の媒体なので注目度は高いと思います。
しかし初値を考えた場合には、類似企業も多くやや新鮮さにかけるかもしれません。

さらに幹事的に初値売りが出やすい傾向にあり、買い需要が相当なければ公開価格割れ
を引き起こす可能性もあります。
IPOに当選しやすい反面、利益が出にくいIPOとなりそうです。
先に上場する九州旅客鉄道（9142）の結果が良ければ個人の買い参戦も増える可能性もあります。
SBI証券主幹事なのでIPOチャレンジポイントは頂いておきましょう♪