【仮条件｜IPO新規上場】Recovery International(9214)【上限：3,060円：+0円：+0.0%】通常設定 上ブレせずっ!!

オファリングレシオ（OA含む）は、45.43%。高いか。
想定吸収金額は、約19.26億円。マザーズとしては、やや小型か。
マザーズ：OR：40%～60%での平均初値は、公開価格の約1.36倍。需給から予想される初値は、4,100円。
マザーズ：吸収金額：16憶円～21憶円での平均初値は、公開価格の約1.72倍。需給から予想される初値は、5,200円。
想定時価総額は、約42.41憶円。マザーズとしては、やや小型か。
マザーズ：サービス業：35億円～50憶円での平均初値は、公開価格の約2.02倍。時価総額から予想される初値は、6,100円。

02/03決定見込み。

未公表

仮条件：下限：2,480円～上限：3,060円
想定価格は、3,060円。
訪問医療系サービス業は、手堅い人気があるセクターでもあり、
強気設定もあるかと予想していましたが、
主幹事 岡三証券は、3,060円：+0円：+0.0% 通常設定としてきました。

EPS：89.65円、PER：34.13倍
訪問医療系サービス業での初値PERは、20倍～47倍。
PERから予想される初値は、1,780円～4,100円。
平均PERは、約36倍。 予想される初値は、3,200円。

営業利益率は、12.73%。やや高いか。
直近3年間の成長率は、1.60倍。高いか。
時価総額/売上高は、3.776。過大感が僅かにあるか。

訪問看護,在宅医療,在宅医療,介護関連,ホームヘルスケア

OR：45.43%　⇒弱気
マザーズ：吸収金額：19.26億円　⇒やや強気
公開株数：62.96万株　⇒強気
営業利益率：12.73%　⇒やや強気
EPS：89.65円、PER：34.13倍　⇒中立
時価総額/売上高：3.776　⇒少し弱気
市場テーマ性(訪問看護・在宅医療)　⇒中立
単独上場　⇒強気

吸収金額は、やや小型か。ORは、高いか。公開株数は、少ないか。
時価総額/売上高は、過大感が 少しあるか。

需給的には、どうなかなりそうに見える。

営業利益率は、やや高いか。
成長率は、高いか。
PERには、割安感が 無いか。

黒字上場か。

VCは、2つ。
売出後残株は、19.25万株。
約13.89%占有。

BBは、とりあえず参加で当選時に再考で良さそうか。

東京都では新宿区にステーションを設置し、以西にサテライト事業所を置くドミナント展開。沖縄県、兵庫県、高知県にも拠点。売上は東京都52%。高知県10%。

＜強味：ＩＴの活用による経営の効率化＞
訪問エリアをデジタル地図上で全役職員が視覚的に把握
請求情報をクラウド管理することで、本社で一括集中管理
看護師等の各従業員にはスマートフォンを貸与、ChatやＴＶ会議による速やかな情報伝達

＜弱味＞ 訪問看護業界は、人員基準、初期投資額の観点から参入障壁が低い。

訪問医療・訪問看護は、市場におけるテーマ性は弱いか。

類似企業としては、セントケア(2374)：PER10倍、PSR0.40倍、PBR1.54倍。
リカバリー(9214)は、PER34倍、PSR3.77倍、PBR19.42倍。

指標には、特段の割安感は無く割高感が目に付くか。

成長性は、2023年12月期で26拠点。2021年12月15拠点から2年で11増・年平均5.5増の見込み。かつてNフィールド(6077)が対初値6.5倍まで上昇したときは、5年で149増・年平均30増。ここまでの成長性は無さそうか。

セカンダリーは需給主導となるか。

時価総額は小さめだが、ORは高い。OR：40%～60%では、36.5%が公募割れ。
対初値高値平均は、1.09倍。4割超が1.04倍に届かず。対初値安値平均は、0.94倍。

初値形成と初値後はORの高さと値嵩株でもあることから公募当選組の売り圧力は強いか。
初値後上値は重いか。初値を下回ったところでのカウンター狙いで良さそうか。