【気配運用｜ペイロール(4489) 】上限:3,175円　営業利益率・PER・成長率から初値とセカンダリを予想

2021/6/21 16:02:00

上場日	仮条件	BB期間	公開株数	吸収金額(OA含)	OR	公開価格	初値	騰落率
06/22	1280～1380	06/03-06/09	786.37万株	約108.52億円	43.92%	1380	---円	--%

オファリングレシオ（OA含む）は、43.92%。高いか。
想定吸収金額は、約108.52億円。マザーズとしては、大型か。
マザーズ：情報通信：100億円～150億円：OR：30%～45%での平均初値は、公開価格の約1.36倍。需給から予想される初値は、1,870円。

想定時価総額は、約247.10憶円。マザーズとしては、大型か。
マザーズ：情報通信：200億円～300憶円での平均初値は、公開価格の約1.79倍。時価総額から予想される初値は、2,470円。

公募株数	70,000株
公募株引受証券	野村證券
売出株数	6,410,000株
売出株引受証券	野村證券 SMBC日興証券東海東京証券岡地証券 SBI証券いちよし証券
OA	1,025,700株
OA引受証券	野村證券

初値形成

06/22決定見込み。

大手初値予想

◎1,250円～1,500円
◎1,150円～1,500円

新規上場日【初値決定前の気配運用】

※板中心値段
　　　　1,380円（公募・売出価格）
※上限方向
　　　　上限値段：3,175円、更新値幅 69円
※下限方向
　　　　下限値段：1,035円
※注文受付価格の範囲
　　　　345円　以上　5,520円　以下
※ロックアップ解除
　　　　設定なし

　営業利益率・PER・成長率から初値を予想

3802 　エコミック 10.00% 16.5倍　1.42倍
3979 　うるる -8.72% -倍　1.57倍
4290 　ＰＩ 13.33% 25.5倍　1.06倍
4708 　りらいあ 7.00% 15.7倍　0.93倍
6183 　ベル24HD 8.78% 16.1倍　1.1倍
6188 　富士ソフSB 6.52% 12.9倍　0.87倍
9715 　トランスコスモ 5.28% 13.6倍　1.18倍
4771 　エフアンドエム 11.26% 24.6倍　1.32倍
6093 　エスクローＡＪ 14.22% 32.3倍　1.1倍

類似企業の営業利益率平均は、9.55%。
成長率は、1.17倍。
PERは、19.65倍。
時価総額/売上高は、1.619。

ペイロール(4489)は、営業利益率：17.53%。
成長率：1.18倍。
EPS：61.11円。PER：22.58倍。
時価総額/売上高：3.301。

営業利益率は、類似企業を上回るか。
初値高騰のアシストは、期待出来るか。

成長率は、類似企業と同程度か。
初値高騰のアシストは、あまり期待できないか。

PERには、割安感が無いか。

時価総額/売上高は、過大感があるか。

需給は、マザーズとしては、大型か。
初値高騰のアシストは、期待出来ないか。

初値は、1,300円には届くか。
セカンダリは、1,800円に届くこともあるか。

EPS(1株利益)・PER(株価収益率)

EPS：61.11円、PER：22.58倍
アウトソーシング・BPO系情報通信での初値PERは、12倍～70倍。
PERから予想される初値は、730円～4,200円。
平均PERは、約38倍。予想される初値は、2,300円。

営業利益率は、17.53%。高いか。
直近3年間の成長率は、1.18倍。やや高いか。
時価総額/売上高は、3.301。過大感が無いか。

【個人的なIPO初値予想】　1,400円

OR：43.92%　⇒弱気
マザーズ：吸収金額：108.52億円　⇒弱気
公開株数：786.37万株　⇒弱気
営業利益率：17.53%　⇒強気BR> EPS：61.11円、PER：22.58倍　⇒やや強気
時価総額/売上高：3.301　⇒中立
市場テーマ性(アウトソーシング・BPO)　⇒やや強気
3社同時上場　⇒弱気

吸収金額は、大型か。ORは、高いか。公開株数は、多いか。
時価総額/売上高は、そこまでの過大感が無いか。

需給的には、過大感があるか。

営業利益率は、高いか。成長率は、やや高いか。
PERには、やや割安感があるか。

黒字上場か。
VCは、6つ。売出後残株は、901.00万株：約50.32%占有。
BBは、とりあえず参加で当選時に再考で良さそうか。

需給による初値予想は、2,100円。
PERによる初値予想は、2,300円。