【初値成立｜IPO新規上場】パワーソリューションズ(4450)【5,110円：+3,110円：+155.00%】高値：5,160円、安値：4,700円、終値：4,910円 PER27倍前後の攻防へ

2019/10/2 16:31:00

上場日	BB期間	公開株数	吸収金額(OA含)	OR	仮条件	公開価格	初値	騰落率
10/01	09/12-19	32.85万株	約6.57億円	24.82%	1870～2000	2000	5110	+155.00%

オファリングレシオ（OA含む）は、24.82%。標準的か。
想定吸収金額は、約6.57億円。マザーズとしては、小型か。
マザーズ：情報通信：3億～9億円：OR 20%～30%での平均初値は、公開価格の約3.00倍。

公募株数	285,700株
公募株引受証券	大和証券みずほ証券ＳＢＩ証券マネックス証券岩井コスモ証券いちよし証券松井証券極東証券エース証券
売出株数	-,-株
売出株引受証券	-
OA	42,800株
OA引受証券	大和証券

初値形成

始値	高値	安値	終値	出来高(株)	売買代金
5,110 (09:22)	5,160 (09:22)	4,700 (09:52)	4,910 (15:00)	619,000	約30.96億円

5,110円で初値成立。公開価格の約2.55倍。
終値は、4,910円。初値▲200円：▲3.91%

　

EPSは、184.19円。
初値でのPERは、27.74倍。最高値でのPERは、28.01倍。終値では、26.66倍。
コンサル・アウトソーシング系情報通信での初値は、PER:30倍近辺まで上昇する傾向があり、それを僅かに下回る値動きか。
終値でのPERは、26.66倍。僅かに割安感があるか。

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大手初値予想

◎3,800円～5,000円
◎4,400円～5,800円

新規上場日【初値決定前の気配運用】

初値形成に至らず。約9.52万株オーバーの買い気配で終了。
新規上場2日目の初値決定前の気配運用は、次のとおり。なお、即金規制あり。
※板中心値段
　　　　 4,600円（10/01最終気配値）
※上限方向
　　　　上限値段：10,580円、更新値幅 230円
※下限方向
　　　　下限値段：3,450円
※注文受付価格の範囲
　　　　1,150円　以上　18,400円　以下
※ロックアップ解除
　　　　1,725円

【新規上場1日目】
※板中心値段
　　　　 2,000円（公募・売出価格）
※上限方向
　　　　上限値段：4,600円、更新値幅 100円
※下限方向
　　　　下限値段：1,500円
※注文受付価格の範囲
　　　　500円　以上　8,000円　以下
※ロックアップ解除
　　　　3,000円の見込み

営業利益率・PER・成長率から初値とセカンダリを予想

3916 　ＤＩＴ 9.06% 31.2倍　1.18倍
3924 　ランドコンピ 7.12% 14.7倍　1.18倍
3992 　ニーズウェル 9.09% 17倍　1.13倍
3997 　トレードワクス 14.27% 18.1倍　1.52倍
4284 　ソルクシーズ 6.43% 18.9倍　1倍
4299 　ハイマックス 5.33% 16.4倍　1.11倍
4307 　ＮＲＩ 14.34% 26.4倍　1.12倍
4333 　東邦システム 0.84% 14.3倍　11.26倍
4674 　クレスコ 8.98% 15.6倍　1.14倍
4687 　TDCソフト 8.15% 11.5倍　1.13倍

類似企業の営業利益率平均は、9.11%。PERは、18.33倍。成長率は、1.19倍。

パワーソリューションズ(4450)は、営業利益率：11.71%。成長率：1.25倍。EPS：184.19円。PER：10.86倍。
営業利益率では、類似企業を少し上回るか。初値高騰のアシストは、ちょっとだけ期待できるか。
成長率では、類似企業を少し上回るか。初値高騰のアシストは、ちょっとだけ期待できるか。

PERには、やや割安感があるか。営業利益率・成長率ともに少し良いのである程度の上押しは期待できそう。マザーズとしては、吸収金額が小型であるため需給による上押しも期待できそう。上場初日は初値形成ならずとなりそう。初値は5,000円を超えてきそう。セカンダリは、6,000円を上回ることもありそう。

上場初日は初値形成ならず。買残は9.52万株。初値はPER28倍：5,100円あたりが目安となるか。初日セカンダリは、展開次第ではPER30倍：5,500円に届くこともありそう。

公開価格と抽選結果

公開価格は、2,000円(仮条件上限)　に決定。
主幹事引受価額は、1,840.00円(▲8.0%)に決定。

相方と挑んだ抽選結果は、
◆大和証券・・・選外×2
◆みずほ証券・・・落選×2
◆SBI証券・・・落選×2
◆マネックス証券・・・落選×2
◆松井証券・・・落選×2

公開数(OA含)は、32.85万株。当選は、絶望的な状況です。
コンサル・アウトソーシング系情報通信は、人気があるセクターでもあり、全て落選となりました。

仮条件

仮条件：下限：1,870円～上限：2,000円
想定価格は、1,870円。
コンサル・アウトソーシング系情報通信は、人気があるセクターなので、
強気設定もあるかと予想していましたが、
主幹事大和証券は、2,000円：+130円：+6.95% 強気設定としてきました。

ロックアップ・VC状況

ロックアップは、90日間 (2019/12/29まで)
ロックアップは、180日間 (2020/03/28まで)
ロックアップ解除は、1.5倍。2,805円。
VCは、1つ。9万株：約6.8%占有。

配当

未定。

EPS(1株利益)・PER(株価収益率)

EPS：184.19円、PER：10.15倍
コンサル・アウトソーシング系情報通信での初値PERは、15倍～75倍。 PERから予想される初値は、2,760円～13,800円。
平均PERは、約30倍。予想される初値は、5,500円。

営業利益率は、11.71%。やや高いか。
直近3年間の成長率は、1.25倍。

事業系統図