【初値成立｜IPO新規上場】新日本製薬(4931)【1,664円：+194円：+13.19%】高値：1,744円、安値：1,575円、終値：1,615円 PER15倍前後の攻防へ

オファリングレシオ（OA含む）は、26.82%。標準的か。
想定吸収金額は、約82.32億円。マザーズとしては、大型か。
マザーズ：全業種：50億円～100億円：OR 24%～30%での平均初値は、公開価格の約1.06倍。

◎1,550円～2,200円
◎1,480円～1,770円

※板中心値段
　　　　 1,470円（公募・売出価格）
※上限方向
　　　　上限値段：3,385円、更新値幅 74円
※下限方向
　　　　下限値段：1,103円
※注文受付価格の範囲
　　　　368円　以上　5,880円　以下
※ロックアップ解除
　　　　設定無し

4911 　資生堂 10.24% 43.8倍　1.17倍
4918 　アイビー 4.71% 25.1倍　0.76倍
4919 　ミルボン 18.69% 40倍　1.09倍
4921 　ファンケル 11.45% 33.4倍　1.2倍
4925 　ＨＡＢＡ 15.82% 14.9倍　1.13倍
4926 　シーボン 1.99% 69.5倍　1.03倍
4927 　ポーラオルHD 16.80% 27.4倍　0.99倍
4928 　ノエビアHD 19.66% 25倍　1.09倍

類似企業の営業利益率平均は、12.42%。PERは、34.88倍。成長率は、1.10倍。

新日本製薬(4931)は、営業利益率：7.80%。成長率：1.17倍。EPS：110.73円。PER：13.28倍。
営業利益率では、類似企業を下回るか。初値高騰のアシストは、期待できないか。
成長率では、類似企業をやや上回るか。初値高騰のアシストは、やや期待できるか。

PERには、割安感があるか。営業利益率は低いが成長率はそれなりにあるので、PER15倍：1,600円あたりの初値はありそう。ただ、需給が緩いのでもう少し下方での初値もあるか。セカンダリは、需給が落ち着いたうえで割安感が意識されれば、PER18倍：2,000円に届くこともあるか。

公開価格は、1,470円(仮条件上限)　に決定。
主幹事引受価額は、1,352.40円(▲8.0%)に決定。

相方と挑んだ抽選結果は、
◆みずほ証券・・・補欠×2
◆SMBC日興証券・・・落選(補欠)×2
◆大和証券・・・選外×2
◆SBI証券・・・落選×2
◆マネックス証券・・・落選

公開数(OA含)は、560.00万株。当選は、確率的には狙える状況です。
化粧品・健康食品系化学は、手堅い人気があるセクターでもあり、主幹事みずほ証券で補欠が2つとなりました。またもや初期当選ならず。2019年は当選無しで半分が経過しそうです。

仮条件：下限：1,350円～上限：1,470円
想定価格は、1,470円。
化粧品・健康食品系化学は、手堅い人気があるセクターなので、
強気設定もあるかと予想していましたが、
主幹事 みずほ証券は、1,470円：+0円：+0.0% 通常設定としてきました。

ロックアップは、90日間 (2019/09/24まで)
ロックアップは、180日間 (2019/12/22まで)
ロックアップ解除は、設定無し。
VCは、存在せず。

16.80円を予定。配当利回りは、1.14%。

EPS：110.73円、PER：13.28倍
化粧品・健康食品系化学での初値PERは、9倍～30倍。 PERから予想される初値は、990円～3,300円。
平均PERは、約15倍。 予想される初値は、1,650円。

営業利益率は、7.80%。少しだけ高いか。
直近3年間の成長率は、1.17倍。

OR：26.82%　⇒中立
マザーズ：吸収金額：82.32億円　⇒弱気
公開株数：560.00万株　⇒やや弱気
営業利益率：7.80%　⇒中立
市場テーマ性(化粧品・健康食品)　⇒中立
2社同時上場　⇒中立