【気配運用2日目】 初値成立せず!! バルテス(4442) 【上限：3,495円】｜ロックアップ解除：990円 初値はPER90倍 6,000円あたりか

オファリングレシオ（OA含む）は、16.83%。やや低いか。
想定吸収金額は、約7.94億円。マザーズとしては、小型か。
マザーズ：情報通信：4億円～10億円：OR 14%～20%での平均初値は、公開価格の約2.21倍。

05/30に決定見込み。

◎1,300円～1,600円

初値形成に至らず。約60.83万株オーバーの買い気配で終了。
新規上場2日目の初値決定前の気配運用は、次のとおり。なお、即金規制あり。
※板中心値段
　　　　 1,518円（05/30最終気配値）
※上限方向
　　　　上限値段：3,495円、更新値幅 76円
※下限方向
　　　　下限値段：1,139円
※注文受付価格の範囲
　　　　380円　以上　6,080円　以下
※ロックアップ解除
　　　　990円

【新規上場1日目】
※板中心値段
　　　　 660円（公募・売出価格）
※上限方向
　　　　上限値段：1,518円、更新値幅 33円
※下限方向
　　　　下限値段：495円
※注文受付価格の範囲
　　　　165円　以上　2,640円　以下
※ロックアップ解除
　　　　990円

◎類似企業：営業利益率：PER：成長率
3657 　ポールHD 12.13% 18.8倍　1.18倍
3676 　デジハHD 7.83% 17.8倍　1.33倍
3697 　SHIFT 7.69% 100.4倍　2.39倍
9719 　ＳＣＳＫ 10.79% 20.3倍　1.13倍

類似企業の営業利益率平均は、9.61%。PERは、39.32倍。成長率は、1.51倍。

バルテス(4442)は、営業利益率：5.58%。成長率：1.58倍。EPS：23.19円。PER：28.46倍。
営業利益率では、類似企業を下回るか。初値高騰のアシストは期待できないか。
成長率では、類似企業を僅かに上回るか。初値高騰のアシストは僅かに期待できるか。

PERには、やや割安感があるか。営業利益率は標準的だが、成長率には期待がもてるか。PER50倍：1,150円あたりの初値は十分にありそう。セカンダリは、展開次第ではPE80倍：1,800円に届くこともありそう。

上場初日は初値形成ならず。買残は60.83万株。初値はPER80倍：1,800円あたりが目安となるか。セカンダリは、展開次第ではPER90倍：2,000円に届くこともありそう。

公開価格は、660円(仮条件上限)　に決定。
主幹事引受価額は、607.20円(▲8.0%)に決定。

相方と挑んだ抽選結果は、
◆SBI証券・・・落選×2
◆野村證券・・・落選×2
◆エイチエス証券・・・落選×2
◆SMBC日興証券・・・落選(補欠)×2
◆丸三証券・・・補欠

公開数(OA含)は、120.34万株。当選は、確率的には一縷の望みがある状況です。
ソフトテスト系情報通信は、人気があるセクターでもあり、補欠が１つとなりました。

仮条件：下限：600円～上限：660円
想定価格は、540円。
ソフトテスト系情報通信は、人気があるセクターなので、
強気設定もあるかと予想していましたが、
主幹事 SBI証券は、660円：+120円：+22.22% 超強気設定としてきました。

ロックアップは、90日間 (2019/08/27まで)
ロックアップは、180日間 (2019/11/25まで)
ロックアップ解除は、1.5倍。990円。
VCは、6つ。60万株：8.39%占有。

未定。

EPS：23.19円、PER：23.9倍
ソフトテスト系情報通信での初値PERは、40倍～100倍。 PERから予想される初値は、920円～2,300円。
平均PERは、約70倍。 予想される初値は、1,600円。

営業利益率は、5.58%。標準的か。
直近3年間の成長率は、1.58倍。

OR：16.83%　⇒やや強気
マザーズ：吸収金額：7.94億円　⇒強気
公開株数：120.34万株　⇒中立
営業利益率：5.58%　⇒中立
市場テーマ性(ソフトウエアテスト)　⇒強気
単独上場　⇒強気