【気配運用｜カオナビ(4435)】営業利益率・PER・成長率から初値とセカンダリを予想

オファリングレシオ（OA含む）は、18.92%。標準的か。
想定吸収金額は、約19.80億円。マザーズとしては中型か。
マザーズ：情報通信：15億円～21億円での平均初値は、公開価格の約1.95倍。

03/15に決定見込み。

◎2,400円～3,500円

※板中心値段
　　　　 1,980円（公募・売出価格）
※上限方向
　　　　上限値段：4,555円、更新値幅 99円
※下限方向
　　　　下限値段：1,485円
※注文受付価格の範囲
　　　　495円　以上　7,920円　以下
※ロックアップ解除
　　　　設定無し

◎類似企業：営業利益率：PER
2307 　クロスキャット 5.99% 18.9倍
3910 　エムケイシステム 10.30% 35.3倍
3940 　ノムラシステム 14.64% 15.1倍
4327 　日本SHL 41.27% 13.6倍
4397 　チームスピリト 13.38% 133.7倍
6078 　バリューHR 18.38% 26.5倍
9629 　ピーシーエー 10.38% 18.1倍

類似企業の営業利益率平均は、16.33%。PERは、21.25倍。成長率は、1.36倍。

カオナビ(4435)は、営業利益率：算定不能。成長率：3.62倍。EPS：▲31.65円。PER：算定不能。
営業利益率では、類似企業を下回っており、初値高騰のアシストは無いか。
成長率では、類似企業を上回っており、初値高騰のアシストはあるか。

赤字上場なので、成長に期待する初値形成となるか。情報通信：赤字上場での初値高騰率である約1.57倍：3,100円あたりが初値のメドとなりそう。

公開価格は、1,980円(仮条件上限)　に決定。
主幹事引受価額は、1,821.60円(▲8.0%)に決定。

相方と挑んだ抽選結果は、
◆大和証券・・・選外×2
◆みずほ証券・・・落選×2
◆マネックス証券・・・落選×2
◆SBI証券・・・落選×2

公開数(OA含)は、100.05万株。当選は、確率的には一縷の望みがある状況です。
クラウド人材管理系情報通信は、人気があるセクターでもあり、全て落選となりました。

仮条件：下限：1,780円～上限：1,980円
想定価格は、1,780円。
クラウド人材管理系情報通信は、人気があるセクターなので、
強気設定もあるかと予想していましたが、
主幹事 大和証券は、1,980円：+200円：+11.23% 超強気設定としてきました。

ロックアップは、90日間 (2019/06/12まで)
ロックアップは、180日間 (2019/09/10まで)
ロックアップ解除は、1.5倍。2,670円。
VCは、4つ。222.8万株。42.13%占有。

未定。

EPS：▲31.65円、PER：-.-倍
クラウド人材管理系情報通信での初値平均PERは、70倍～110倍。赤字上場につきPERによる初値予想は判定不能。

直近3年間で売上高は、3.62倍。営業利益率は、マイナス値。稼ぐ力は、マイナスか。粗利は、高いか。安全余裕率は、マイナス値。

API機能の提供及び人事評価や従業員アンケートのテンプレート機能の提供を開始するとともに、新規顧客の更なる獲得に向けた販売活動及び既存顧客に対する関係深耕に注力。社員データの抽出や分析が素早く行える「SHEET GARAGE」機能をリリース。また、首都圏以外の企業からのニーズに柔軟に応えるべく、大阪オフィスに続いて名古屋オフィスを開設するなど、サービス機能拡充への取り組みや営業の体制強化を推進。

OR：18.92%　⇒中立
マザーズ：吸収金額：19.80億円　⇒中立
公開株数：100.05万株　⇒やや強気
営業利益率：-.-%　⇒
市場テーマ性(クラウド・人材管理)　⇒強気
単独上場　⇒強気