【気配運用｜エヌ・シー・エヌ(7057)】営業利益率・PER・成長率から初値とセカンダリを予想

オファリングレシオ（OA含む）は、29.98%。やや高いか。
想定吸収金額は、約7.36億円。東証JQSとしては小型か。
東証JQS：サービス業：3億円～9億円での平均初値は、公開価格の約1.68倍。

03/14に決定見込み。

◎900円～1,150円

※板中心値段
　　　　 800円（公募・売出価格）
※上限方向
　　　　上限値段：1,840円、更新値幅 40円
※下限方向
　　　　下限値段：600円
※注文受付価格の範囲
　　　　200円　以上　3,200円　以下
※ロックアップ解除
　　　　設定無し

◎類似企業：営業利益率：PER
6192 　HyAS&Co. 7.94% 22.5倍
3796 　いい生活 1.55% 18.6倍

類似企業の営業利益率平均は、4.74%。PERは、20.55倍。成長率は、1.30倍。

エヌ・シー・エヌ(7057)は、営業利益率：3.13%。成長率：1.10倍。EPS：72.39円。PER：11.05倍。
営業利益率では、類似企業を下回っており、初値高騰のアシストは無いか。
成長率では、類似企業を下回っており、初値高騰のアシストは無いか。

PERでは割安感があるが、営業利益率・成長率ともイマイチ感は否めない。初値はあっても1,000円あたりが限界かもしれない。セカンダリでの高騰も期待しづらいのではないか。ただ、新規上場で3桁株価銘柄は化けることもあるので初値▲7%あたりで拾ってみるのもありかもしれない。

公開価格は、800円(仮条件上限)　に決定。
主幹事引受価額は、736円(▲8.0%)に決定。

相方と挑んだ抽選結果は、
◆野村證券・・・落選×2
◆みずほ証券・・・落選×2
◆三菱UFJMS証券・・・次点(落選)
◆SBI証券・・・落選×2
◆SMBC日興証券・・・補欠(落選)×2
◆エイチエス証券・・・選外×2

公開数(OA含)は、92.00万株。当選は、確率的には難しい状況です。
建築設計・構法提供系サービス業は、人気があるとは言い難いセクターでしたが、全て落選となりました。

仮条件：下限：700円～上限：800円
想定価格は、700円。
建築設計・構法提供系サービス業は、人気があるとは言い難いセクターなので、
強気設定は無いかと予想していましたが、
主幹事 野村證券は、800円：+100円：+14.28% 超強気設定としてきました。

ロックアップは、90日間 (2019/06/11まで)
ロックアップ解除は、設定無し。
VCは、存在せず。

23.00円を予定。

EPS：72.39円、PER：9.67倍
建築設計・構法提供系サービス業での初値平均PERは、8倍～30倍。やや割安感があるか。 PERから予想される初値は、570円～2,100円。 平均PERは、約15倍。 予想される初値は、1,080円。

直近3年間で売上高は、1.10倍。営業利益率は、3.13%。稼ぐ力は、小さいか。粗利は、低いか。安全余裕率は、やや低いか。

登録施工店とともに木造住宅では義務化されていない高度な構造計算により安全性を確保した「耐震構法ＳＥ構法」による構造加工品の販売を積極的に推進。広報活動として、15年目を迎える「重量木骨の家」において、富裕層への訴求と重量木骨ブランド形成のために雑誌「モダンリビング」の別冊として重量木骨の家の各パートナーの物件を特集した雑誌「ML Welcome（エムエルウェルカム）」を発刊し販売数も順調に推移。その結果、構造計算棟数1,620棟、ＳＥ構法出荷棟数1,577棟を達成。また、新設住宅の一次エネルギー消費量を計算するサービスの営業活動を本格的にスタート。

OR：29.98%　⇒やや弱気
東証JQS：吸収金額：6.44億円　⇒強気
公開株数：92.00万株　⇒強気
営業利益率：3.13%　⇒弱気
市場テーマ性(建築設計・構法提供)　⇒中立
単独上場　⇒強気