【仮条件｜IPO新規上場】フレアス(7062)【上限：1,850円：+300円：+19.35%】超強気設定窓を開けて上ブレっ!!　

2019/3/8 16:09:00

上場日	BB期間	公開株数	吸収金額(OA含)	OR	仮条件	公開価格	初値	騰落率
03/28	03/11-15	60.26万株	約11.14億円	26.78%	1650～1850	03/18決定	---円	--%

オファリングレシオ（OA含む）は、26.78%。標準的か。
想定吸収金額は、約11.14億円。マザーズとしては、小型か。
マザーズ：情報通信：6億円～12億円での平均初値は、公開価格の約1.86倍。

・テノ．ホールディングス 1.25倍
・アルー 1.46倍
・ブリッジインターナショナル 2.12倍
・イーエムネットジャパン 2.33倍
・マネジメントソリューションズ 2.14倍

公募株数	250,000株	売出株数は、03/18決定予定
公募株引受証券	SMBC日興証券
売出株数	274,000株
売出株引受証券	SMBC日興証券 SBI証券岩井コスモ証券岡三証券いちよし証券エース証券水戸証券極東証券
OA	78,600株
OA引受証券	SMBC日興証券

初値形成

03/28に決定見込み。

大手初値予想

◎1,700円～2,500円

新規上場日【初値決定前の気配運用】

03/27に決定。

公開価格と抽選結果

03/18に決定。

仮条件

仮条件：下限：1,650円～上限：1,850円
想定価格は、1,550円。
訪問医療系サービス業は、手堅い人気があるセクターなので、
強気設定もあるかと予想していましたが、
主幹事 SMBC日興証券は、1,850円：+300円：+19.35% 超強気設定としてきました。

ロックアップ・VC状況

ロックアップは、180日間 (2019/09/23まで)
ロックアップ解除は、設定無し。
VCは、存在せず。

配当

未定。

EPS(1株利益)・PER(株価収益率)

EPS：93.75円、PER：16.53倍
訪問医療系サービス業での初値平均PERは、30倍～50倍。やや割安感があるか。 PERから予想される初値は、2,700円～4,600円。平均PERは、約35倍。予想される初値は、3,200円。

業績実績・財務指標(ROA/ROE/粗利/自己資本比率等)

※17期については、平成30年12月までの数字。

財務指標	15期		16期		17期
ＲＯＡ	11.20%	優	5.57%		8.95%
ＲＯＥ	29.88%	優	15.59%		20.53%	優
売上高利益率	6.13%	優	3.35%		6.44%	優
粗利	43.47%		42.30%		44.90%
当座比率	228.21%	優	341.80%	優	329.93%	優
自己資本比率	37.47%		35.72%		43.61%
有利子負債月商比率	1.24	優	3.58		2.46	優
安全余裕率	13.00%		11.84%		19.16%

直近3年間で売上高は、1.28倍。営業利益率は、6.75%。稼ぐ力は、標準的か。粗利は、やや高いか。安全余裕率は、標準的か。

事業系統図

マッサージ事業において、新たに事業拠点を５拠点開設。株式会社星野リゾートと業務提携契約を締結し、同社が運営する温泉旅館ブランド「界」において実費サービスの提供を開始。同社と排他的業務提携契約を締結し、ＢtoＢビジネスを通じた保険外収入の獲得に注力。同社のグループ法人が運営するホテル「リゾナーレ八ヶ岳」において、これまで培ってきたマッサージ技術を活かすべく、ＳＰＡ（スパ）サービスの提供を開始。

関節拘縮が認められる利用者に対しては、利用者の施術ニーズに応えるべく医師の同意を得た上で、通常のマッサージに加え変形徒手矯正術（関節可動域に関する運動法）を実施。施術１回あたりの販売単価が大幅に上昇。また、利用者数の増加を図るために、ケアマネジャーに対する営業訪問管理の強化や介護施設への営業の強化を実施中。