【引受株数｜IPO新規上場】ＫＨＣ(1451)　野村證券 141.14万株　約92%占有　

2019/2/28 16:58:00

上場日	BB期間	公開株数	吸収金額(OA含)	OR	仮条件	公開価格	初値	騰落率
03/19	03/01-03/07	176.40万株	約14.99億円	45.15%	800～850	03/08決定	---円	--%

オファリングレシオ（OA含む）は、45.15%。高いか。
想定吸収金額は、約14.99億円。東証2部としては、小型か。
東証2部：建設業：12億円～17億円での平均初値は、公開価格の約1.36倍。

公募株数	200,000株
公募株引受証券	野村證券三菱UFJMS証券 SBI証券藍澤證券
売出株数	1,334,000株
売出株引受証券	野村證券
OA	230,000株
OA引受証券	野村證券

初値形成

03/19に決定見込み。

大手初値予想

◎820円～970円

新規上場日【初値決定前の気配運用】

03/18に決定。

公開価格と抽選結果

03/08に決定。

仮条件

仮条件：下限：800円～上限：850円
想定価格は、850円。
住宅系建設業は、人気があるとは言い難いセクターなので、
強気設定は無いかと予想していましたが、
主幹事野村證券は、850円：+0円：+0.0% 通常設定としてきました。

ロックアップ・VC状況

ロックアップは、90日間 (2019/06/16まで)
ロックアップ解除は、設定なし。
VCは、存在せず。

配当

36.00円を予定。配当利回りは、4.23%。

EPS(1株利益)・PER(株価収益率)

EPS：125.79円、PER：6.76倍
住宅系建設業での初値平均PERは、5倍～15倍。やや割安感があるか。 PERから予想される初値は、620円～3,100円。平均PERは、約9倍。予想される初値は、1,120円。

業績実績・財務指標(ROA/ROE/粗利/自己資本比率等)

※38期については、平成30年12月までの数字。

財務指標	36期		37期		38期
ＲＯＡ	3.15%		3.58%		2.45%
ＲＯＥ	9.86%		10.45%		6.51%
売上高利益率	3.86%		3.73%		3.40%
粗利	20.67%		20.08%		19.04%
当座比率	105.17%	優	107.94%	優	100.73%	優
自己資本比率	31.91%		34.30%		37.60%
有利子負債月商比率	3.92		6.68		6.56
安全余裕率	31.33%		32.09%		29.62%

直近3年間で売上高は、1.09倍。営業利益率は、6.06%。稼ぐ力は、標準的か。粗利は、標準的か。安全余裕率は、標準的か。

事業系統図

事業会社各社のシェア拡大に向けて取り組んでおり、株式会社勝美住宅において、新たな商品ラインナップとして、定額制デザイン住宅「KARABERU Design（カラベルデザイン）」及びローコスト規格住宅「konoie（コノイエ）」を４月に販売開始し、６月には兵庫県姫路市西部への事業エリア拡大のため、姫路店のサテライト店舗「勝美住宅大津出張所」を開設。また、株式会社勝美住宅、住宅の横綱大和建設株式会社、株式会社明石住建、パル建設株式会社の４社合同による展示会「いえまち博」を４月に開催し、各社のブランディング強化を図る。人気エリアである兵庫県明石市東野町における分譲用土地30区画の新規販売が大きな効果をもたらし、分譲用土地の引渡区画数が326区画(前期は290区画)、注文住宅の完成引渡棟数が359棟(前期は361棟)へ。

兵庫県姫路市西部に、大津出張所エリアにおいて初となるモデルハウスを建設しオープン。また、株式会社明石住建は、居心地の良さと生活スタイルに寄り添った「自分らしく暮らす」をコンセプトにしたモデルハウスを、パル建設株式会社は、ワイドスパンによる大空間を実現したモデルハウスを、それぞれ兵庫県明石市に建設しオープン。モデルハウスの多種多様なニーズに応えた表現により、ブランドコンセプトを明確にすることで、他社との差別化を図る。