【気配運用｜初値セカンダリ予想｜IPO新規上場】田中建設工業(1450)｜新規上場日【上限：5,520円】｜ロックアップ解除：設定無し

オファリングレシオ（OA含む）は、16.75%。やや低いか。
想定吸収金額は、約8.55億円。東証JQSとしては、小型か。
東証JQS：建設業：5億円～10億円での平均初値は、公開価格の約1.16倍。

12/18に決定見込み。

◎2,900円～4,100円

※板中心値段
　　　　 2,400円（公募・売出価格）
※上限方向
　　　　上限値段：5,520円、更新値幅 120円
※下限方向
　　　　下限値段：1,800円
※注文受付価格の範囲
　　　　600円　以上　9,600円　以下
※ロックアップ解除
　　　　設定無し

【新規上場日：初値セカンダリ展開予想】
東証JQS：建設業：5億円～10億円での平均勝ち倍は、1.16倍。2,800円あたり。3,000円～3,800円あたりが初値となるか。初日カウンターは、初値▲2%～▲18%(平均▲9%程度)ぐらいか。2,700円～4,000円　PER：12倍～17倍　あたりの値動きになるか。

営業利益率は、11.23%。

◎類似企業：営業利益率
1433 　ベステラ 8.27%
1716 　第一カッター 11.34%
5699 　イボキン 4.41%

類似企業の営業利益率平均は、8.01%。

田中建設工業(1450) ：11.23%は、良い数値か。初値高騰のアシストは期待できるか。東証JQS：建設業：5億円～10億円での平均勝ち倍は、1.16倍。2,800円あたり。専門技術系であることを加味すると、3,400円は十分にありそう。

また、営業利益率は10%以上であり、営業利益率主導でセカンダリが火を噴くことも期待できるか。反発狙いのセカンダリ株価は、3,000円あたりか。

営業利益率が10%以上であるため、ロングカウンターも狙えるか。2,600円あたりなら、なんとかなるのではないか。

公開価格は、2,400円(仮条件上限)　に決定。
主幹事引受価額は、2,208円(▲8.0%)に決定。

相方と挑んだ抽選結果は、
◆野村証券・・・落選×2
◆みずほ証券・・・落選×2
◆岡三オンライン・・・落選

公開数(OA含)は、35.65万株。当選は、確率的には難しい状況です。
解体系建設業は、手堅い人気があるセクターででもあり、全て落選でした。

仮条件：下限：2,210円～上限：2,400円
想定価格は、2,210円。
解体系建設業は、手堅い人気があるセクターなので、
強気設定もあると予想していましたが、
主幹事 野村證券は、2,400円：+190円：+8.59% 強気設定としてきました。

ロックアップは、90日間 (平成31年3月17日まで)
ロックアップ解除は、設定無し。
VCは、存在せず。

70.00円。配当利回り：2.91%。

EPS：226.89円、PER：10.58倍
解体系建設業での初値平均PERは、約17倍。やや割安感があるか。

直近3年間で売上高は、2.35倍。営業利益率は、11.23%。稼ぐ力は、やや高いか。粗利は、標準的か。安全余裕率は、高いか。

主要顧客であるデベロッパー・ゼネコン・一般顧客からの受注拡大はもとより、新たに再開発プロジェクト・官公庁工事受注への取組を強化。再開発プロジェクトに関しては、着実に受注実績を伸ばす。

OR：16.75%　⇒やや強気
東証JQS：吸収金額：8.55億円　⇒強気
公開株数：35.65万株　⇒強気
営業利益率：11.23%　⇒やや強気
市場テーマ性(解体業・リサイクル)　⇒中立
2社同時上場　⇒中立