【IPO初値予想】プロパティエージェント(3464)：東証JQS：資産運用系不動産業の人気は?!　予想レンジと【ベイズ推定】公開価格割れ発生確率は、11.12%～16.82%　やや低いか。

2015/12/6 11:14:54

上場日 BB期間 公開株数 吸収金額(OA含) OR 仮条件 公開価格 初値 騰落率 12/22 12/4-12/10 575,000株 約8.05億円 34.64% 1,360円～1,400円 12/11決定 ---円 --%

公募株数 460,000株 公募株引受証券 野村證券 大和証券 みずほ証券 SBI証券 売出株数 40,000株 売出株引受証券 野村證券 オーバーアロットメント 75,000株 OA引受証券 野村證券

基本的なアノマリー

オファリングレシオ（OA含む）

(公募株+売出株）/ 本件公募含む発行済株式総数）20%±5%が適正レンジとされる。以降、ORと表記。

ORは、34.64%。適正値とされる　20%±5%　の範囲を上回るか。

東証JQS：不動産業　において、2001年以降　ORが32%～38%だったのは、2社。2勝0敗　勝率：1.000。

公開株数は、約57.50万株。東証JQS：不動産業　としては、平均の　約0.63倍　の規模か。
想定吸収金額は、約8.05億円。東証JQS：不動産業　としては、平均の　約0.69倍　の規模か。

需給による下値不安は、無いか。

ベンチャーキャピタルは、存在せず。

条件ワード

不動産、東証JQS、資産運用 or 建物管理 or 首都圏

ORと条件ワードによる公開価格割れ発生確率

トータル区分 発生確率 対標準発生倍率 判定 2010年以降 11.12% 0.61倍 2001年以降 16.82% 1.09倍

プロパティエージェント(3464)　の公開価格割れの可能性は、　やや低い　と判定できるか。

初値予想レンジ

仮に、公開価格＝仮条件の上限 とした場合

初値予想PER 10倍～50倍 初値予想中心値 3,300円～4,300円

類似企業

◎ビーロット(3452) 不動産投資業。オフィスビル、マンションなどの価値を向上させ売却。関東、九州、北海道で展開。【PER】約16倍

◎ファーストブラザーズ(3454) 不動産の私募ファンド運用と自己勘定投資が柱。首都圏の商業施設が多い。収益は上期偏重。【PER】約7倍

PER

※公開価格＝仮条件上限の場合、EPSは会社予想

事業年度 予想EPS 予想PER 平成28年3月期 296.81円 4.72倍

類似企業と比較した場合、やや割安感があるか。

PEGレシオ

※仮条件上限＝公開価格の場合、平均利益成長率は過去3年間の数値

事業年度 予想平均成長率 予想PEGレシオ 平成28年3月期 0.96% 0.96倍

1を下回る。成長を期待しての割安感は、まだ残るか。




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