ティーケーピー（3479）初値予想とIPO分析 | 怖いが攻めてみる価値はある

2017/3/9 9:40:30

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仮条件上限は6,060円になり、想定価格よりも引上げられています。
これに伴う吸収金額は約30.9億円、オーバーアロットメントを含めると約35.5億円
となります。
マザーズ案件では吸収額が大きい方です　

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同社は空間再生流通事業として貸会議室サービスを中心に展開している企業です。
貸会議室の仕入を行うにあたり、貸会議室オーナーとの契約形態として、通常の
固定賃料による賃貸借契約・定期賃貸借契約の他、運営受託契約として変動賃料
による契約体系など、賃料水準等の状況に応じたリスクを盛り込んだ上で、貸会
議室オーナーのメリットも確保可能な賃借条件を提案しています。

契約形態別の収益性については、運営受託契約による会議室は、貸会議室における
売上高の一定割合を貸会議室オーナーに支払うこととなるため、稼働率にかかわら
ず利益率はほぼ一定となり、売上高が低迷した場合でも損失を抑制することが可能です。

一方で通常の固定賃料による会議室は、貸会議室の稼働率にかかわらず、定額の
賃借料が継続的に発生するリスクがある反面、売上高が損益分岐点を大きく超えた場合
には収益性が高くなるという特徴があります。
※貸会議室は国内に1,709室、海外に42室

ティーケーピー初値予想6600円

【幹事配分】
野村證券　433,600株
大和証券　25,400株
みずほ証券10,100株
三菱ＵＦＪモルガン・スタンレー証券10,100株
ＳＭＢＣ日興証券5,000株
東海東京証券5,000株　　　　←IPO環境が充実しています
岡三証券　5,000株
藍澤證券　5,000株
ＳＭＢＣフレンド証券5,000株
SBI証券　5,000株

【業績等の概要】平成27年3月1日～平成28年2月29日
売上高17,941百万円（前年同期比26.7％増）
営業利益2,004百万円（同128.3％増）
経常利益1,848百万円（同160.3％増）
当期純利益は935百万円（同175.8％増）

第12期第3四半期連結累計期間（平成28年3月1日～平成28年11月30日）
売上高16,510百万円
営業利益2,599百万円
経常利益は2,501百万円
親会社株主に帰属する四半期純利益1,344百万円

【類似企業】
東急不動産ホールディングス（3289）PER12.99倍　PBR0.92倍
ダイビル（8806）PER19.62倍　PBR0.85倍
エリアリンク（8914）PER13.66倍　PBR1.23倍

ロックアップ期間は90日間、ロックアップ解除倍率は1.5倍です。
ベンチャーキャピタル出資がありますが大半はロック対象となります（90日の1.5倍）
ストックオプション総数は128,500株存在し、最短の行使期限は平成30年12月から
となります。ストックオプション発行価格は「株式公開時の公開価格」になるようです。
株主優待や株主配当はありません。
⇒　ティーケーピー（3479）IPO新規上場承認記事へ

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EPS374.00を基にPERを算出すると約16.2倍です。
上場時発行済み株式総数4,730,000株を基に時価総額を算出すると約286.6億円です。
2018年02月期の業績予想は売上22.8％増、経常利益24.5％の見込みとなります。
主幹事引受価格5,006.50円となり、公開価格と大きく開きがあるようです。