【IPO初値予想：PER】ブラス(2424):マザーズ　上場規模・企業情報・業績推移・財務(ROE他)・配当・ロックアップ他

2016/2/17 16:21:31

上場日	BB期間	公開株数	吸収金額(OA含)	OR	仮条件	公開価格	初値	騰落率
3/9	2/22-2/26	230,000株	約10.05億円	16.46%	2/18決定	2/29決定	---円	--%

公募株数	200,000株	公募株の引受株数は、2/18に決定予定
公募株引受証券	東海東京証券 SBI証券安藤証券岡三証券東洋証券マネックス証券丸三証券
売出株数	0株
売出株引受証券	-証券
オーバーアロットメント	30,000株
OA引受証券	東海東京証券

上場規模(需給状況)

オファリングレシオ（OA含む）は、16.46%。
適正とされる　20%±5%　の範囲内か。

2001年以降、マザーズ：サービス業　OR：14%～20%　⇒　33勝0敗　勝率：1.000。

公開株数は、約23.0万株。マザーズ：サービス業　としては、平均の　約0.18倍　の規模か。
想定吸収金額は、約10.05億円。マザーズ：サービス業　としては、平均の　約0.53倍　の規模か。

マザーズ：サービス業　案件としては、やや小型の吸収金額か。
需給による下値不安は、無いか。

ベンチャーキャピタル(VC)の状況

VC関連の存在数	-
合計所有割合	-.--% （計0株)
今回の売出における放出株数	0株
VC保有の残株数	0株

ロックアップの状況

※売却

期間	180日間平成28年9月4日まで
解除条件	-
想定解除株価	-,--円
対象者	貸株人である河合達明及び当社株主である河合智行、大脇久嗣、河合二美、有限会社ウエディングマルシェ、能野基道、岩村豊正並びに鷲野真

※発行等

期間	180日間平成28年9月4日まで

親引け

記載無し。

配当

未定。

株主優待

記載なし。

業績実績

事業年度	売上高	前年比(%)	営業利益	前年比(%)	経常利益	前年比(%)	純利益	前年比(%)
平成26年7月期	56億3,300万円		5億5,900万円		5億4,400万円		2億9,900万円
平成27年7月期	61億5,500万円	+9.3	4億6,200万円	▲17.4	4億3,400万円	▲20.2	2億6,400万円	▲11.7
平成28年7月期	71億5,900万円	+16.3	7億2,100万円	+56.1	6億7,200万円	+54.8	4億400万円	+53.0

EPS(1株利益)・PER(株価収益率)

＜株価＝想定価格と仮定＞

事業年度	予想EPS	予想PER
平成26年7月期	303.44円	14.40
平成27年7月期	259.41円	16.84
平成28年8月期	316.27円	13.81

財務指標(ROA/ROE/粗利/自己資本比率等)

※13期については、平成27年10月までの数字。

財務指標	11期		12期	13期
ＲＯＡ	5.90%		4.54%	2.79%
ＲＯＥ	28.66%	優	18.41%	11.05%
売上高利益率	5.31%	優	4.30%	9.88%	優
粗利	61.13%		61.75%	62.26%
当座比率	26.26%		43.31%	54.70%
自己資本比率	20.58%		24.66%	25.24%
有利子負債月商比率	6.09		6.25	5.66
安全余裕率	16.24%		12.16%	24.88%

会社概要

完全貸切のゲストハウスにおいて、挙式・披露宴に関する企画・運営等を行うウエディング事業を、東海地方（愛知・岐阜・三重・静岡）にて展開。

＜ウエディング事業＞

すべての店舗が「1チャペル・1パーティ会場・1キッチン」のスタイルであります。完全貸切型であるため、ガーデンやテラスを使った演出や、会場全体を使った装飾等のアレンジが可能であり、顧客である新郎新婦と参列するゲストに「完全なプライベート空間」を提供。

新郎新婦の新規来館から打合せ、結婚式当日の対応までを1人のウエディングプランナーが担当する「ウエディングプランナー一貫制」を採用。

結婚式当日の料理は、出来立てを参列するゲストに提供できるよう、パーティ会場にはオープンキッチンを併設しており、旬の食材を取り入れた本格フランス料理を提供。

＜事業系統図＞

本社所在地	愛知県名古屋市西区名駅二丁目34番１号
従業員数	239人臨時従業員数：65人連結会社従業員数：-人連結会社臨時従業員数：-人
平均年間給与	395万円

主な課題とリスク

東海エリアに14会場を展開中。
1パーティ会場であることから、結婚式場としては小型店舗であるため、用地確保の難しい大都市から、人口が比較的少ない郊外においても出店を可能にしているか。

競争力の高いゲストハウスの展開は事業の根幹であることから、出店条件や地域の特異性等、対象とする顧客層を考慮した上で、店舗の採算性並びに資金繰りを検討し、出店候補地を決定する必要があるか。

今後は出店戦略の多様化を図りながら、より効率的な店舗展開を進めていくことが重要な課題となるか。

平成27年7月期末で、32億円の有利子負債が存在し、総資産に占める割合は55%であり、年間支払利息は4,100万円を計上。有利子負債残高の削減を進め、財務体質の強化に努めたいところか。

新規公開で得た資金の使途

平成28年７月期出店予定のミエルシトロン（三重県四日市市）及びミエルココン（三重県津市）の店舗設備	4億8,500万円 (平成28年7月期:4億8,500万円)
平成29年7月期出店予定の梅田新店（仮称）及び清水新店（仮称）の店舗設備に充当	残額 (平成29年7月期:残額)

IPO初値予想まとめ　需給状況・EPS(1株利益)・PER(株価収益率)

想定吸収金額は、約10.05億円。

マザーズ：サービス案件としては、やや小型の吸収金額か。
需給による下値不安は、無いか。

オファリングレシオ(OR)は、16.46%。
比較的需給は締まっているので、初値の底上げにも期待ができるか。
ただ、想定価格が4,370円と高めの設定になっており、初値での暴騰は期待し難いか。

想定価格：4,370円、EPS：316.27円として

＜想定価格＝公開価格の場合＞
【2013年以降：マザーズ：サービス業：吸収金額　9億円～11億円】
初値/公開価格：1.44倍～2.31倍　⇒　6,290円～ 10,100円
初値でのPER：26.73倍～109.73倍　⇒　8,440円～ 34,400円

【2001年以降：全市場：ゲストハウス・ウエディング】
初値/公開価格：1.02倍～2.30倍　⇒　4,450円～ 10,050円
初値でのPER：8.04倍～24.54倍　⇒　2,540円～ 7,750円

初値は、PER：20倍　⇒　6,320円　がひとつの目安となるか。

【個人的な初値予想】6,000円

投資行動の最終決定は、自己判断・自己責任で願います。当方はいかなる責任も一切負いませんのでご了承ください。

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