【初値成立｜IPO新規上場】スマレジ(4431)【3,225円：+1,855円：+135.40%】高値：3,925円S高、安値：3,225円、終値：3,925円 PER120倍前後の攻防へ

オファリングレシオ（OA含む）は、19.42%。標準的か。
想定吸収金額は、約24.10億円。マザーズとしては、中型か。
マザーズ：情報通信：19億円～29億円での平均初値は、公開価格の約1.98倍。

◎2,300円～2,800円、2,600円

※板中心値段
　　　　 1,370円（公募・売出価格）
※上限方向
　　　　上限値段：3,155円、更新値幅 69円
※下限方向
　　　　下限値段：1,028円
※注文受付価格の範囲
　　　　343円　以上　5,480円　以下
※ロックアップ解除
　　　　2,055円

【新規上場日：初値セカンダリ展開予想】
マザーズ：情報通信：19億円～29億円での平均勝ち倍は、1.98倍。2,700円あたり。2,200円～3,200円あたりが初値となるか。初日カウンターは、初値▲0%～▲21%(平均▲11%程度)ぐらいか。PER：70倍～125倍：2,300円～4,000円あたりの値動きになるか。

営業利益率は、21.49%。

◎類似企業：営業利益率：PER
2795 　プリメックス 8.90% 13.4倍
3784 　ヴィンクス 5.09% 42.9倍
3814 　アルファクスFS 14.29% 17.7倍
6287 　サトーHD 6.50% 20.1倍
6588 　東芝テック 3.88% 17.8倍
8793 　NECキャピ 4.29% 8.6倍
4428 　リンク 25.00% 43.1倍

類似企業の営業利益率平均は、10.79%。PERは、23.37倍。

スマレジ(4431)：21.49%は、良い数値か。初値高騰のアシストは、期待できるか。マザーズ：情報通信：19億円～29億円での平均勝ち倍は、1.98倍。2,700円あたり。PERでは、80倍～120倍：2,500円～3,800円あたりか。

また、営業利益率は10%以上であり、営業利益率主導でセカンダリが火を噴くことも期待できるか。反発狙いのセカンダリ株価は、2,500円あたりか。

営業利益率が10%以上であるため、ロングカウンターは狙えるか。2,200円あたりなら、なんとかなるのではないか。

公開価格は、1,370円(仮条件上限)　に決定。
主幹事引受価額は、1,260.40円(▲8.0%)に決定。

相方と挑んだ抽選結果は、
◆大和証券・・・選外×1、補欠×1
◆野村證券・・・落選×1
◆SBI証券・・・落選×2
◆SMBC日興証券・・・落選(補欠)×2
◆岡三オンライン証券・・・落選

公開数(OA含)は、175.95万株。当選は、確率的には一縷の望みがある状況です。
クラウドレジ系情報通信は、人気があるセクターでもあり、補欠が1つだけでした。

仮条件：下限：1,270円～上限：1,370円
想定価格は、1,370円。
クラウドレジ系情報通信は、手人気があるセクターなので、
強気設定もあるかと予想していましたが、
主幹事 大和証券は、1,370円：+0円：+0.0% 通常設定としてきました。

ロックアップは、90日間 (2019/05/28まで)
ロックアップ解除は、1.5倍。2,055円。
VCは、2つ。8.91%占有。

未定。

EPS：32.45円、PER：42.22倍
クラウドレジ系情報通信での初値平均PERは、約100倍。割安感があるか。

直近3年間で売上高は、1.96倍。営業利益率は、21.49%。稼ぐ力は、大きいか。粗利は、やや高いか。安全余裕率は、少しだけ高いか。

平成29年７月に「スマレジ」のメジャーアップデート版である「スマレジ3.0」をリリース。当該アップデートにより、操作性、機能性及びセキュリティ面での大幅な改善を実現し、サービス内容がより充実。「スマレジ」を軸に「スマレジ・タイムカード」及び「スマレジ・ウェイター」をはじめとする様々な外部機能と連携できる特色と、自社開発ゆえの一貫した操作性と明快さを魅力として、平成30年１月には「スマレジ」の登録店舗数が50,000店舗を突破し、引き続き登録店舗数は増加中。

また、軽減税率対策補助金制度の代理申請事業者として、より厳格で円滑な申請業務の実現に向け、2018年8月より「軽減税率対策補助金申請申し込みフォーム」の実装と運用を開始。

OR：19.42%　⇒やや強気
マザーズ：吸収金額：24.10億円　⇒中立
公開株数：175.90万株　⇒中立
営業利益率：21.49%　⇒強気
市場テーマ性(スマートレジ・クラウド)　⇒強気
2社同時上場　⇒中立