【営業利益率｜IPO新規上場】オーウエル(7670) 　初値・セカンダリの高騰アシストは期待できないか

オファリングレシオ（OA含む）は、17.83%。やや低いか。
想定吸収金額は、約14.04億円。東証2部としては、やや小型か。
東証2部：卸売業：10億円～15億円での平均初値は、公開価格の約1.28倍。

12/13に決定見込み。

◎740円～900円

12/12に決定。

営業利益率は、2.01%。

◎類似企業：営業利益率
4615 　神東塗 2.38%
4616 　川上塗 4.17%
4619 　日特塗 4.30%
4621 　ロックペイント 7.00%
4624 　イサム塗 8.54%
4625 　アトミクス 2.86%
4627 　ナトコ 9.04%
8012 　長瀬産 3.08%
8090 　昭光商 1.50%
8098 　稲畑産 2.05%
8103 　明和産 1.48%
8158 　ソーダニッカ 1.30%

類似企業の営業利益率平均は、3.77%。

オーウエル(7670)：2.01%は、やや物足りない数値か。初値高騰のアシストは期待できないか。東証2部：卸売業：10億円～15億円での平均勝ち倍は、1.28倍。東証2部でやや小型であることを加味すると850円は十分にありそう。

また、営業利益率は10%以下であり、営業利益率主導でセカンダリが火を噴くことも期待できないか。反発狙いのセカンダリ株価は、740円あたりか。

営業利益率が10%以下であるため、ロングカウンターも狙い難いか。630円あたりなら、なんとかなるのではないか。

公開価格は、750円(仮条件上限)　に決定。
主幹事引受価額は、693.75円(▲7.5%)に決定。

相方と挑んだ抽選結果は、
◆大和証券・・・選外×2
◆野村証券・・・落選×2
◆三菱UFJMS証券・・・次点
◆SMBC日興証券・・・落選(補欠)×2
◆みずほ証券・・・落選×2
◆SBI証券・・・落選×2

公開数(OA含)は、187.22万株。当選は、確率的には一縷の望みがある状況です。
工業系卸売業は、手堅い人気があるセクターででもあり、全て落選でした。

仮条件：下限：700円～上限：750円
想定価格は、700円。
工業系卸売業は、手堅い人気があるセクターなので、
強気設定もあるかと予想していましたが、
主幹事 大和証券は、750円：+50円：+7.14% 強気設定としてきました。

ロックアップは、90日間 (平成31年3月12日まで)
ロックアップ解除は、設定無し。
VCは、存在せず。

20.00円。配当利回り：2.85%。

EPS：109.09円、PER：6.88倍
工業系卸売業での初値平均PERは、約10倍。やや割安感があるか。

直近3年間で売上高は、1.05倍。営業利益率は、2.21%。稼ぐ力は、低いか。粗利と安全余裕率も、やや低いか。

自動車関連の国内生産が好調に推移したことに加え、鉄鋼、産業機械、電機などの各産業においても国内生産の回復が見られたことにより、塗料の販売が増加。

OR：17.83%　⇒やや強気
東証2部：吸収金額：14.04億円　⇒やや強気
公開株数：187.22万株　⇒中立
営業利益率：2.21%　⇒
市場テーマ性(塗料・電子部品)　⇒中立
2社同時上場　⇒中立