【IPO新規上場:初値成立】イーエムネットジャパン(7036)【7,000円：＋4,000円：＋133.33%】高値：8,070円、安値：7,000円、終値：7,350円 PER50倍前後の攻防へ
| 上場日 | BB期間 | 公開株数 | 吸収金額(OA含) | OR | 仮条件 | 公開価格 | 初値 | 騰落率 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 09/21 | 09/04-09/10 | 259,900株 | 約7.79億円 | 28.25% | 2,880円～3,000円 | 3,000円 | 7,000円 | +133.33% |
| 公募株数 | 50,000株 |  |
| 公募株引受証券 | みずほ証券 SBI証券 エイチエス証券 いちよし証券 岩井コスモ証券 東洋証券 マネックス証券 エース証券 東海東京証券 丸三証券 あかつき証券 |
|
| 売出株数 | 176,000株 | |
| 売出株引受証券 | みずほ証券 | |
| オーバーアロットメント | 33,900株 | |
| OA引受証券 | みずほ証券 |
初値形成
| 始値 | 高値 | 安値 | 終値 | 出来高(株) | 売買代金 |
|---|---|---|---|---|---|
| 7,000 (14:23) | 8,070 (14:29) | 7,000 (14:23) | 7,250 (15:00) | 648,400 | 約48.25億円 |
7,000円で初値成立。公開価格の約2.33倍。
終値は、7,250円。初値+円：+3.57%
EPSは、147.36円。
初値でのPERは、47.50倍。最高値でのPERは、54.76倍。終値では、49.20倍。
ネット広告系サービス業は、PER:55倍近辺まで上昇する傾向があり、それに沿った値動きか。
終値でのPERは、49.20倍。適正範囲にあるか。
大手初値予想会社の初値予想
◎5,400円～6,000円、6,000円（1.80倍～2.00倍）
新規上場日【初値決定前の気配運用】
※板中心値段
3,000円（公募・売出価格）
※上限方向
上限値段：6,900円、更新値幅 150円
※下限方向
下限値段：2,250円
※注文受付価格の範囲
750円 以上 12,000円 以下
※ロックアップ解除
設定無し
【新規上場日：セカンダリ展開予想】
マザーズ:サービス業:5億円～10億円では、初値▲2%～▲15%(平均▲7%)程度の下押しもあるか。
PER：30倍～40倍 4,400円～5,800円 あたりの値動きになるか。
3,000円（公募・売出価格）
※上限方向
上限値段：6,900円、更新値幅 150円
※下限方向
下限値段：2,250円
※注文受付価格の範囲
750円 以上 12,000円 以下
※ロックアップ解除
設定無し
【新規上場日：セカンダリ展開予想】
マザーズ:サービス業:5億円～10億円では、初値▲2%～▲15%(平均▲7%)程度の下押しもあるか。
PER：30倍～40倍 4,400円～5,800円 あたりの値動きになるか。
営業利益率による初値・セカンダリ予想
営業利益率は、3.06%。
◎類似企業：営業利益率
2159 フルスピード 7.81%
2389 オプトHD 2.31%
2459 アウンコンサル 0.99%
4293 セプテーニHD 15.29%
4751 サイバエージ 7.14%
4784 GMO-AP 1.79%
6533 オーケストラHD 6.18%
6553 ソウルドアウト 6.37%
6094 フリークアウト 0.19%
類似企業の営業利益率平均は、5.34%。
イーエムネットジャパン(7036) 3.06%は、やや見劣りするか。
初値高騰の要因とはならないか。
また、営業利益率は5%以下であるため、営業利益率主導でセカンダリが火を噴くことはないか。
初値後下落したとしても、反発狙いのセカンダリ株価の設定も難しいか。
営業利益率が5%以下なので、ロングカウンターも狙えないか。
◎類似企業：営業利益率
2159 フルスピード 7.81%
2389 オプトHD 2.31%
2459 アウンコンサル 0.99%
4293 セプテーニHD 15.29%
4751 サイバエージ 7.14%
4784 GMO-AP 1.79%
6533 オーケストラHD 6.18%
6553 ソウルドアウト 6.37%
6094 フリークアウト 0.19%
類似企業の営業利益率平均は、5.34%。
イーエムネットジャパン(7036) 3.06%は、やや見劣りするか。
初値高騰の要因とはならないか。
また、営業利益率は5%以下であるため、営業利益率主導でセカンダリが火を噴くことはないか。
初値後下落したとしても、反発狙いのセカンダリ株価の設定も難しいか。
営業利益率が5%以下なので、ロングカウンターも狙えないか。
公開価格と抽選結果
公開価格は、3,000円(仮条件上限) に決定。
相方と挑んだ抽選結果は、
◆みずほ証券・・・落選×2
◆SBI証券・・・落選×2
◆マネックス証券・・・落選×2
公開数(OA含)は、25.99万株。当選は、確率的には難しい状況です。
ネット広告系サービス業は、手堅い人気があるセクターでもあり、全て落選となりました。
相方と挑んだ抽選結果は、
◆みずほ証券・・・落選×2
◆SBI証券・・・落選×2
◆マネックス証券・・・落選×2
公開数(OA含)は、25.99万株。当選は、確率的には難しい状況です。
ネット広告系サービス業は、手堅い人気があるセクターでもあり、全て落選となりました。
ブックビルディング購入申込み状況
上場株数：25.99万株、OR:28.25%は、少しだけORが高いものの問題の無いレベル。
吸収金額：7.79億円は、マザーズでは、小型で問題の無いレベル。
経常利益：1.88億円、純利益：1.30億円と利益面では、やや物足りないが問題の無いレベル。
売上高は、直近3年間で1.23倍に増加。営業利益率は、約3.06%。稼ぐ力は、やや小さいか。
利益面はともかく需給面では問題が無いため、全力でBBに申し込むのみです。
吸収金額：7.79億円は、マザーズでは、小型で問題の無いレベル。
経常利益：1.88億円、純利益：1.30億円と利益面では、やや物足りないが問題の無いレベル。
売上高は、直近3年間で1.23倍に増加。営業利益率は、約3.06%。稼ぐ力は、やや小さいか。
利益面はともかく需給面では問題が無いため、全力でBBに申し込むのみです。
仮条件
仮条件：下限：2,880円～上限：3,000円
想定価格は、2,940円。
ネット広告系サービス業は、手堅い人気があるセクターなので、
強気設定もあるかと予想していましたが、
主幹事 みずほ証券は、3,000円：+60円：+2.04% ちょっぴり強気設定としてきました。
想定価格は、2,940円。
ネット広告系サービス業は、手堅い人気があるセクターなので、
強気設定もあるかと予想していましたが、
主幹事 みずほ証券は、3,000円：+60円：+2.04% ちょっぴり強気設定としてきました。
上場規模・需給状況(発表直後)
オファリングレシオ（OA含む）は、28.25%。少しだけ高いか。
想定吸収金額は、約7.49億円。マザーズとしては、小型か。
想定吸収金額は、約7.49億円。マザーズとしては、小型か。
ロックアップ・VC状況
ロックアップは、180日間 (平成31年03月19日まで)
ロックアップ解除は、設定無し。
VCは、存在せず。
ロックアップ解除は、設定無し。
VCは、存在せず。
配当
未定。
業績実績・財務指標(ROA/ROE/粗利/自己資本比率等)
※6期については、平成30年6月までの数字。
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直近3年間で売上高は、1.23倍。営業利益率は、2.87%。稼ぐ力は、低いか。粗利、安全余裕率もネット広告にしては低いか。
事業系統図
運用型広告案件の既存取引先からの受注額の増額や新規取引先の獲得が順調に推移。品質の更なる向上と顧客ニーズに応えることで、既存のクライアント企業との取引の深耕及び新規クライアント企業獲得による企業価値の向上を目指す。
EPS(1株利益)・PER(株価収益率)
EPS：147.36円、PER：20.36倍
ネット広告系サービス業での初値平均PERは、約55倍前後。割安感があるか。
ネット広告系サービス業での初値平均PERは、約55倍前後。割安感があるか。
【個人的なIPO初値予想】 5,000円
OR：28.25% ⇒中立
マザーズ：吸収金額：7.79億円 ⇒強気
公開株数：25.99万株 ⇒強気
営業利益率：3.06% ⇒やや弱気
市場テーマ性(インターネット広告) ⇒やや強気
単独上場 ⇒強気
マザーズ：吸収金額：7.79億円 ⇒強気
公開株数：25.99万株 ⇒強気
営業利益率：3.06% ⇒やや弱気
市場テーマ性(インターネット広告) ⇒やや強気
単独上場 ⇒強気
投資行動の最終決定は、自己判断・自己責任で願います。当方はいかなる責任も一切負いませんのでご了承ください。
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