【大化け急騰!? IPO初値予想:PER】LIXILビバ(3564):東証未定:小売業 上場規模・企業情報・業績推移・財務(ROE他)・配当・ロックアップ他 住宅設備機器等の総合小売業及び住宅リフォーム等の事業

上場日 BB期間 公開株数 吸収金額(OA含) OR 仮条件 公開価格 初値 騰落率
4/12 3/28-3/31 21,910,000株 約464.49億円 48.99% 3/27決定 4/3決定 ---円 --%

公募株数 4,720,000株 公募株の引受株数は、3/27 に決定予定
売出株の引受株数は、4/3 に決定予定
公募株引受証券 野村證券
SMBC日興証券
三菱UFJMS証券
みずほ証券
大和証券
SBI証券
エース証券
売出株数 14,903,800株
国内分:10,521,800株
売出株引受証券 野村證券
SMBC日興証券
三菱UFJMS証券
みずほ証券
大和証券
SBI証券
エース証券
オーバーアロットメント 2,286,200株
OA引受証券 野村證券


上場規模(需給状況)

オファリングレシオ(OA含む)は、48.99%。
適正とされる 20%±5% の範囲を上回るか。

2001年以降、東証1部:小売業 OR:40%以上 ⇒ -勝-敗 勝率:-.-。
OR:48.99%は、東証1部:小売業では2001年以降最高値となるか。

公開株数は、約2191.00万株。東証1部:小売業 としては、平均の 約0.93倍 の規模か。
想定吸収金額は、約464.49億円。東証1部:小売業 としては、平均の 約1.12倍 の規模か。

東証1部:小売業 案件としては、標準を上回る吸収金額か。
需給による下値不安は、やや残るか。

吸収金額:約464.49億円は、東証1部:小売業では、すかいらーく(3197)、アルペン(3028)に次ぐ規模か。同業種のジョイフル本田(3191)は、吸収金額:約111億円で公開価格割れスタート。

ベンチャーキャピタル(VC)の状況

VC関連の存在数 0
合計所有割合 -.-%
(計-,-株) 
今回の売出における放出株数 -,-株
VC保有の残株数 -,-株
(ロックアップの対象:-,-株)
(ロックアップの対象外:-,-株)
(対象期間:平成29年-月-日まで)
(解除条件:発行価格の-.-倍以上)
(想定解除価格:-,-円)


ロックアップの状況

※売却
期間 180日間
平成29年10月8日まで
解除条件 発行価格の-.-倍
想定解除株価 -,-円


※発行等
期間 180日間
平成29年-月-日まで

親引け
記載無し。


配当

41.00円の見込み。

株主優待

記載なし。

業績実績

3564-uriage.png


事業年度 売上高 前年比(%) 営業利益 前年比(%) 経常利益 前年比(%) 純利益 前年比(%)
平成28年3月期 1727.28億円 103.12億円 98.34億円 92.85億円
平成29年3期 1771.99億円 +2.6 104.81億円 +1.6 97.84億円 ▲0.5 64.89億円 ▲30.1
平成30年3月期 1836.90億円 +3.6 114.74億円 +9.5 106.69億円 +9.0 72.56億円 +11.8

直近3年で売上高は、約6.3%増。経常利益は、+8.5%の見込み。リフォーム関連商材が伸長も、季節商品や工事を伴うリフォームサービスの不振により既存店では微減。新規出店としては、NVH(ニュービバホーム)の足立神明店(東京都)とSVH(スーパービバホーム)の西川越店(埼玉県)を出店し、計87店舗へ。首都圏でドミナント戦略を展開。

EPS(1株利益)・PER(株価収益率)

<株価=想定価格と仮定>
事業年度 予想EPS 予想PER
平成28年3月期 232.13円 9.13
平成29年3月期 135.7円 15.62
平成30年3月期 162.25円 13.07

ホームセンター系小売業の初値での平均PERは、約7倍前後。割安感は無いか。

財務指標(ROA/ROE/粗利/自己資本比率等)

※25期については、平成28年12月までの数字。
財務指標 23期 24期 25期
ROA 3.67% 6.12% 3.53%
ROE 15.25% 22.34% 12.36%
売上高利益率 3.19% 5.38% 3.98%
粗利 31.55% 31.79% 32.13%
当座比率 8.12% 6.02% 8.14%
自己資本比率 24.05% 27.38% 28.53%
有利子負債月商比率 1.96 4.08 3.83
安全余裕率 5.87% 5.88% 9.30%

粗利は約30%台前半。ホームセンター系小売業としては平均的な数値か。売上高比率・安全余裕率も業種的には平均的か。有利子負債は、約580億円存在。


事業系統図

3564-2.png

3564-3.png

IPO初値予想まとめ 需給状況・EPS(1株利益)・PER(株価収益率)
想定吸収金額は、約464.49億円。

東証1部:小売業 案件としては、標準を上回る吸収金額か。
需給による下値不安は、やや残るか。

オファリングレシオ(OR)は、48.99% であり標準的な割合を上回るか。
初値の高騰及びセカンダリに対する期待は、出来無いか。

想定価格:2,120円、EPS:162.25円として

<想定価格=公開価格の場合>
【2001年以降:東証1部:小売業:吸収金額 250億円~550億円】
初値/公開価格:0.95倍~1.05倍 ⇒ 2,010円 ~ 2,220円
初値でのPER:13.89倍~22.55倍 ⇒ 2,200円 ~ 3,650円

初値は、PER:12倍 ⇒ 1,950円 が ひとつの目安となるか。

2010年以降東証1部における吸収金額350億円~550億円は、0勝5敗2分けと極端に負けが込んでいるか。また外資絡みではないものの再上場案件であり、さらには親子上場案件という側面も。また、ホームセンター系小売業での初値PERは高くても約10倍前後であることから、想定価格:2,120円でのPER:約13倍は割安感もあまり無いか。

【個人的な初値予想】 1,950円


投資行動の最終決定は、自己判断・自己責任で願います。当方はいかなる責任も一切負いませんのでご了承ください。

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