【初値成立｜IPO新規上場】ビーウィズ(9216)【1,320円：▲80円：▲5.71%】高値1,397円、安値：1,298円、終値：1,320円 PER10倍 PSR0.56倍前後の攻防へ

2022/3/2 15:27:50

上場日	仮条件	BB期間	公開株数	吸収金額(OA含)	OR	公開価格	初値	騰落率
03/02	1400～1700	02/14-02/18	609.50万株	約85.33億円	44.49%	1400	1320	▲5.71%

ビーウィズ(9216)は、PER:14.94倍、PSR:0.81倍、PBR:-.-倍、時価総額263.04憶円。
OR：40～50%、時価総額：200～320憶円、PSR：0.4～2.6倍での
平均初値は、公価価格の約1.01倍。予想される初値は、1,940円。

東証1部、サービス業、OR:40～50%、調達金額：100～135憶円、時価総額：200～320憶円での
平均初値は、公価価格の約1.23倍。予想される初値は、2,300円。

公募株数	900,000株
公募株引受証券	みずほ証券
売出株数	200,000株
売出株引受証券	みずほ証券大和証券野村證券 SMBC日興証券 SBI証券楽天証券
OA	795,000株
OA引受証券	みずほ証券

初値形成

始値	高値	安値	終値	出来高(株)	売買代金
1,320 (09:09)	1,397 (09:19)	1,298 (09:10)	1,320 (15:00)	2,024,700	約27.00億円

1,320円で初値成立。公開価格の約0.95倍。
終値は、1,320円。初値+0円：+0.00%

　

EPSは、128.49円。
初値でのPERは、10.27倍。最高値では、10.87倍。終値では、10.27倍。
初値でのPSRは、0.56倍。最高値では、0.59倍。終値では、0.56倍。
終値では、適正範囲にあるか。

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大手初値予想

◎1,250円～1,900円
◎1,800円～2,100円
◎1,600円～1,700円

BB参加判断　営業利益率・PER・成長率から初値を予想

証券番号　企業名営業利益率 PER　成長率　PSR　時価総額
2168 パソナＧ 5.98% 11.3倍　1.13倍　0.28倍　1021憶円
2471 エスプール 11.12% 37.9倍　1.37倍　2.81倍　807憶円
3762 テクマトリックス 11.21% 29.8倍　1.16倍　2.17倍　715憶円
3908 コラボス 2.13% 64.4倍　1.16倍　0.88倍　20.6憶円
4290 ＰＩ 14.78% 23倍　1.09倍　2倍　919憶円
4708 りらいあ 7.00% 12.4倍　0.93倍　0.58倍　696憶円
6183 ベル２４HD 8.78% 13.2倍　1.1倍　0.74倍　1033憶円
7354 DmMiX 15.38% 19.5倍　1.45倍　2.06倍　670憶円
9715 トランスコスモ 5.28% -倍　1.18倍　0.46倍　1552憶円
4370 モビルス 18.59% 19.8倍　1.58倍　2.79倍　42憶円
7031 インバウンドＴ 8.46% 20.9倍　0.87倍　1.13倍　29.3憶円

類似企業の営業利益率平均は、9.88%。
成長率は、1.18倍。
PERは、25.22倍。
時価総額/売上高(PSR)は、1.45倍。

ビーウィズ(9216)は、営業利益率：7.88%。
成長率：1.30倍。
EPS：128.49円。PER：13.23倍。
時価総額/売上高(PSR)：0.71倍。

営業利益率は、類似企業を少し下回るか。
成長率は、類似企業をやや上回るか。
PERには、割安感がややあるか。
時価総額/売上高(PSR)は、過大感がそこまでは無いか。

成長期待は、ややあるか。
割安感は、ややあるか。

時価総額は、過大感がそこまでは無いか。

需給は、東証1部としては、やや小型か。

BBは、とりあえず参加で当選時に再考で良さそうか。

配当

42.76円。配当利回りは、約2.27%。

EPS(1株利益)・PER(株価収益率)

EPS：128.49円、PER：14.94倍
営業利益率は、7.88%。少し高いか。
直近3年間の成長率は、1.30倍。やや高いか。
時価総額/売上高（PSR）は、0.81倍。標準的か。

関連テーマ

コンタクトセンター(顧客対応)、BPO(受発注や請求などの事務業務)、アウトソーシング

強味・弱味

自社開発のクラウドPBX（Private Branch eXchange：構内交換機） Omnia LINK（オムニアリンク）等のデジタル技術を活用したコンタクトセンター・BPOサービスの提供、およびAI・DXリューションの開発・販売を提供

主な収益は顧客企業から受け取るスタッフの稼働時間や、システムや場所の提供費用

コンタクトセンター・BPO事業の単一事業であり内訳は、
「ンタクトセンターサービス」⇒約230.76憶円：約80.0%
「BPOサービス」⇒約57.69憶円：約20.0%

＜強味＞
コンタクトセンター・BPOの提供会社が自社開発のPBXを保有している例は少なく、競合の多くがPBXの開発会社からの仕入れたうえで運営。自社開発のPBXを有するコンタクトセンター・BPO提供会社として、稀有なポジションを獲得。

200社以上の顧客企業と取引実績。

BPOサービスの中には、コンタクトセンターサービスとの複合で成立しているものも多くあり、これらの運営をワンストップで担うことが可能。

AIによる音声認識技術を用いた電話応対のリアルタイムテキスト化やRPA（Robotic Process Automation)によるプロセスの自動化など、デジタルテクノロジーと人を融合させることで「顧客接点としての顧客体験価値の最大化」や「生産性向上」を実現

＜弱味＞
親会社は、パソナグループ(2168)であり、親子上場。

親会社である(株)パソナグループは、発行済株式数（普通株式）の100%を保有しており、また、当社株式上場後においても当社の総議決権数の過半数を保有する予定。パソナグループ(2168)が、当社の役員の選任・解任、他社との合併等の組織再編、更には定款変更などの当社の株主総会決議の結果に重大な影響力を有する。

東京電力エナジーパートナー社への売上高の当連結会計年度末における総売上高実績に対する割合は、18.2％。合わせて売上高上位5社で約40%の売上高となっており、当該顧客における取引動向が当社グループの業績に影響を与える可能性がある。

社会情勢およびクライアント企業からの要望によって、期間が限定されたスポット案件の受託が例年発生。スポット案件の規模が大型であった場合、当社グループのスペースや人員の稼働率が高まることで当該会計年度において売上高や利益に著しくプラスとなることも。またこのような大型のスポット案件受託の翌連結会計年度においては、当該売上高の剥離の他、稼働率が通常に戻ることによって収益性の低下が生じる可能性がある。

オペレーターを含め、約8,000人を超える従業員を雇用しており、また毎年多数の従業員を採用。このため、労働安全衛生や雇用関係等に関して従業員との間で紛争が発生する可能性がある。

【個人的なIPO初値予想】　１,800円

OR：44.49%　⇒弱気
東証1部：吸収金額：117.02億円　⇒中立
公開株数：609.50万株　⇒中立
営業利益率：7.88%　⇒中立
EPS：128.49円、PER：14.94倍　⇒中立
時価総額/売上高（PSR）：0.81倍　⇒中立
市場テーマ性(コンタクトセンター・BPO)　⇒中立
単独上場　⇒強気

吸収金額は、やや小型か。ORは、高いか。公開株数は、標準的か。
時価総額/売上高（PSR）は、過大感が無いか。

需給的には、微妙なところか。

営業利益率は、少し高いか。
成長率は、やや高いか。
PERには、割安感はあまり無いか。

黒字上場か。

VCは、存在せず

BBは、とりあえず参加で当選時に再考で良さそうか。

個人的なセカンダリー予想

コンタクトセンター、BPO、アウトソーシング　の市場におけるテーマ性は、標準的か。

ビーウィズ(9216)は、想定価格1920円、PER:14.94倍、PSR:0.81倍、PBR:-.-倍、時価総額263.04憶円。

類似銘柄は、
2168　パソナG　PSR:0.29倍
4078 りらいあ　PSR:0.53倍
6183　ベル２４　PSR:0.74倍
9715　トラコスモ　PSR:0.43倍

ビーウィズ(9216)の想定価格PSRは、やや割高感があるか。

セカンダリーは、初値次第では参加妙味が無さそうか。

時価総額250憶円：1,820円
時価総額270憶円：1,970円
時価総額280憶円：2,040円
時価総額300憶円：2,330円　あたりが目途になりそうか。

OR：40%～50%、時価総額：200憶円～300憶円での、
対初値高値平均は、1.06倍。対初値安値平均は、0.96倍。