【BB参加判断｜IPO新規上場】CaSy(9215)　類似企業・営業利益率・成長率・PER・PSR・需給ほか

2022/2/5 11:45:00

上場日	仮条件	BB期間	公開株数	吸収金額(OA含)	OR	公開価格	初値	騰落率
02/22	1230～1350	02/04-02/10	24.33万株	約25.54億円	12.86%	02/14決定	---円	--%

CaSy(9215)は、PER:37.20倍、PSR:1.75倍、PBR:-.-倍、時価総額25.54憶円。
OR：10%～25%、時価総額：20憶円～30憶円、PSR：1.5倍～2.0倍での
平均初値は、公価価格の約2.68倍。予想される初値は、3,600円。

マザーズ、サービス業、OR:10%～15%、時価総額：20憶円～30憶円での
平均初値は、公価価格の約2.10倍。予想される初値は、2,800円。

公募株数	125,000株
公募株引受証券	SBI証券みずほ証券松井証券マネックス証券丸三証券楽天証券岩井コスモ証券極東証券東洋証券水戸証券
売出株数	86,600株
売出株引受証券	SBI証券
OA	31,700株
OA引受証券	SBI証券

初値形成

02/22決定見込み。

大手初値予想

◎1,800円～2,200円
◎1,400円～1,600円

BB参加判断　営業利益率・PER・成長率から初値を予想

証券番号　企業名営業利益率 PER　成長率　PSR　時価総額
4355 　ロングライフ 0.37% -倍　0.94倍　0.19倍　23.1憶円
4665 　ダスキン 5.23% 19倍　1.01倍　0.88倍　1415憶円
7037 　テノ 3.80% 12.2倍　1.13倍　0.25倍　28.7憶円
7358 　ポピンズ 6.09% 23.5倍　1.15倍　1.06倍　264憶円
9788 　ナック 4.51% 13.7倍　0.65倍　0.41倍　238憶円
2168 　パソナG 5.98% 11.8倍　1.13倍　0.29倍　1067憶円

類似企業の営業利益率平均は、4.33%。
成長率は、1.00倍。
PERは、16.04倍。
時価総額/売上高(PSR)は、0.51倍。

CaSy(9215)は、営業利益率：4.52%。
成長率：1.51倍。
EPS：36.29円。PER：37.20倍。
時価総額/売上高(PSR)：1.75倍。

営業利益率は、類似企業と同程度か。
成長率は、類似企業を上回るか。
PERには、割安感が無いか。
時価総額/売上高(PSR)は、過大感がややあるか。

成長期待は、ややあるか。
割安感は、無いか。

時価総額は、過大感がややあるか。

需給は、マザーズとしては、小型か。

BBは、とりあえず参加で当選時に再考で良さそうか。

EPS(1株利益)・PER(株価収益率)

EPS：36.29円、PER：37.20倍
営業利益率は、4.52%。標準的か。
直近3年間の成長率は、1.51倍。高いか。
時価総額/売上高（PSR）は、1.75。標準的か。

関連テーマ

家事代行、マッチング、企業仲介個人間取引、

強味・弱味

お掃除代行サービス、お料理代行サービス及びその他暮らしのサービス（ハウスクリーニングサービス、整理収納サービス）を9都府県（東京都、神奈川県、埼玉県、千葉県、大阪府、兵庫県、京都府、愛知県、宮城県）のサービス対象エリアで提供するマッチングプラットフォームを運営。お主な収益は、キャストが行ったサービスの利用料。客様登録数は継続して増加しており、2021年11月末では13万人超。キャスト登録数はは、約9千人。

＜強味＞
家事代行サービスのDX化
• 独自のマッチングアルゴリズムにより中間コストを省略し、かつ、スポット利用サービスは約7割が3時間以内にマッチングする仕組み

• お客様評価データ等の従来は担当者に属人化していたデータをデジタル化・一元化し、品質改善や利便性の向上に活用

品質管理体制
• キャストのモチベーション向上がスキルの向上に寄与し、それらがお客様への質の高いサービスに繋がるというモチベーションを土台にした品質管理体制

定着性の高い顧客基盤
• 家事代行サービスの定期利用により、高頻度、長期間に亘って継続的に蓄積されるストック型のビジネスモデル

• 信頼関係の構築により定着性の高い顧客基盤を構築将来において「イエナカ」における様々な生活支援サービスを提供する暮らしのプラットフォームの構築・提供を目指す。それを実現するために、中期的には、家事代行サービス事業の成長を加速することで、強固な収益基盤と顧客基盤の構築に注力。

企業による当社サービスの福利厚生制度としての導入を推進

＜弱味＞
2020年11月期は、前年比で、
売上高：19.8%増。
経常利益：▲1.2憶円。
純利益：▲1.2憶円。
売上高の増加は継続中も、黒字化には至らず。

2021年11月期に、トントンを見込み、2022年11月期に黒字転換に至る見込みだが、新型コロナの影響を受ける可能性もあるか。

VC保有株である44.06万株：約23.29%が丸ごと残存。

【個人的なIPO初値予想】　1,500円

OR：12.86%　⇒強気
マザーズ：吸収金額：3.28億円　⇒強気
公開株数：24.33万株　⇒強気
営業利益率：4.52%　⇒中立
EPS：36.929円、PER：37.20倍　⇒中立
時価総額/売上高（PSR）：1.75倍　⇒中立
市場テーマ性(家事代行、マッチング)　⇒中立
2社同時上場　⇒中立

吸収金額は、小型か。ORは、低いか。公開株数は、少ないか。
時価総額/売上高（PSR）は、過大感が無いか。

需給的には、問題ないか。

営業利益率は、少し高いか。
成長率は、やや高いか。
PERには、割安感は無いか。

黒字上場か。

VCは、９つ。
44.06万株：約23.29%占有。

BBは、とりあえず参加で良さそうか。

個人的なセカンダリー予想

マッチングサービスで家事代行特化型企業の上場には、一応の目新しさはあるか。

CaSy(9215)は、想定価格1350円、PER:37.20倍、PSR:1.75倍、PBR:-.-倍、時価総額25.24憶円。

家事代行関連での類似銘柄は、
2168 　パソナG　PSR:0.33倍
4665　ダスキン　PSR:0.89倍
7358　ポピンズ　PSR:1.13倍

マッチング関連では、
3989　シェアテク　PSR:0.55倍
4484　ランサーズ　PSR:1.27倍

CaSy(9215)の想定価格PSRは、そこまでの割安感は無いか。
セカンダリーは、初値次第では参加妙味が無さそうか。

時価総額20憶円：1,050円
時価総額25憶円：1,320円
時価総額30憶円：1,580円
時価総額35憶円：1,850円あたりが目途になりそうか。

OR：10%～15%、時価総額：20憶円～30憶円での、
対初値高値平均は、1.09倍。対初値安値平均は、0.90倍。